各位老铁，最近市场又进入震荡模式了，后台不少粉丝问我该配点啥。说实话，这种行情最考验心态——追高怕套，空仓又怕踏空。今天就跟大家聊聊一个我最近持续关注的板块：香港银行。不是让大家追涨杀跌，而是从配置角度聊聊为什么在当前环境下，这个方向值得关注。先声明，这不是短线推荐，而是基于中长期逻辑的分享，大家理性看待。

先说说最近的行情。2026年开年以来，港股市场整体呈现震荡格局，恒生指数在27000点附近反复拉锯，但香港银行板块却展现出了相对韧性。中证香港银行指数1月份累计上涨约1.8%，虽然涨幅不算惊艳，但在市场整体偏弱的背景下，这个表现已经算得上不错。特别是1月下旬以来，板块出现明显企稳迹象，上周单日一度涨幅超过2%，汇丰控股、工商银行H股、建设银行H股等权重股均有不错表现。这种"跌时较稳、涨时跟涨"的特性，在震荡市里显得尤为珍贵。从资金面看，南向资金1月净流入近690亿港元，其中银行板块是重要配置方向。

为什么银行板块能在震荡市中相对较稳？关键还是基本面有支撑。咱们得看看香港银行业的经营情况。2025年虽然经历了降息周期，但香港银行业整体经营不错，信贷投放实现由负转正，资产质量边际改善。进入2026年，有几个关键变化值得关注：一是息差有望企稳甚至小幅回升。随着高息存款陆续到期重定价，负债成本有望下行，而贷款利率在方向引导下保持相对稳定，净息差压力最大的阶段可能已经过去。二是信贷需求温提升。在出口回暖、消费回升的带动下逐步修复，企业融资需求有所改善，特别是制造业和中小企业贷款出现回暖迹象。三是资产质量压力可控。虽然商业地产等领域仍有压力，但银行拨备覆盖率充足，不良率整体可控。这些基本面因素决定了银行板块的"安全垫"比较厚，即使市场波动，向下的空间也相对有限。

消息面上，近期也有几个积极信号。首先是方向环境相对友好。多次强调银行体系资本充足、流动性充裕。其次是分红预期。香港银行股普遍具有高股息特征，像汇丰等龙头银行分红率都在5%以上，在当前低利率环境下，这种类债券属性对追求稳定收益的资金具有较强吸引力。第三是机制持续深化，内地资金配置港股银行股的需求有望提升。这些因素叠加，为板块提供了估值修复的催化剂。

聊完行业，说说具体怎么参与。直接买个股对普通投资者门槛较高，既要研究个股基本面，还要考虑汇率波动、交易成本等问题。我个人更倾向于通过指数基金工具化配置，比如$鹏华香港银行指数(LOF)C$（010365）。为什么推荐这个工具？有几个理由：第一，它成分股包括汇丰、建行、工行、中行等20只港股通范围内的银行股，一键打包整个板块，避免了个股踩雷风险。第二，LOF形态支持场内交易，流动性好，买卖方便，适合波段操作。第三，C类份额没有申购费，持有7天以上赎回费也较低，适合中短期持有。第四，从历史表现看，这个指数在震荡市和熊市里相对较稳，回撤控制较好，符合当前的配置需求。当前市场环境下，我倾向于"关键+卫星"策略。关键仓位配置一些不错的资产，比如高股息、低估值品种，银行板块就属于这类；卫星仓位可以适当配置一些成长性资产，博取弹性。具体到银行指数，我认为当前估值处于历史偏低位置，PB在0.5倍左右，股息率有吸引力，向下空间有限，向上有估值修复空间。操作上，建议分批建仓，可以采取定投或者逢低买入的方式。如果市场继续震荡，这个位置配置一部分，进可攻退可守；如果市场反弹，也能跟上指数收益。记住，配置不等于追涨，关键是找到性价比合适的时点。#春节AI大战！千问发动30亿奶茶功势#