最近市场震荡上行，不少朋友都在问：现在该投什么？我的答案是：遇事不决香港银行。为什么这么说？咱们先来看看香港银行板块的近期表现。2025年全年，香港银行指数表现亮眼，全年累计涨幅达到28.9%，跑赢恒生指数3个百分点。特别是近三年，银行板块更是强势崛起，$鹏华香港银行指数(LOF)C$（010365）近三年累计上涨76.41%，在同类基金中排名靠前，同期沪深300仅19.58%。这种表现背后，是资金持续流入的支撑——南向资金连续三年增持银行股，最高单日流入超过20亿港元，保险资金2025年对银行股的投资更是增加了1600亿元。这些都不是短期炒作的资金，而是看重银行股稳定分红和长期价值回归的长期配置资金。

从基本面来看，香港银行业正在经历多重利好共振。首先是净息差虽然承压，但收窄幅度可控。2025年预计香港银行净息差同比下降13bp，但绝对水平仍对盈利有良好支撑。更重要的是，非息收入成为盈利增长的核心动力——2025年第一季度，香港零售银行外汇及衍生工具业务收入同比增长80.80%，拉动税前经营利润增长17.6个百分点，收费及佣金收入同比增长33.70%，拉动利润增长9.8个百分点。资产质量方面，虽然整体不良贷款率仍处相对高位，但零售银行不良率2.13%较年初回落0.05个百分点，与中国内地相关贷款的不良率进一步下降至2.16%，为自2022年12月以来最低水平。资本充足率更是创下历史新高，所有认可机构普通股权一级资本比率达到19.9%，流动性覆盖比率172.8%，远高于监管要求。这些数据说明，香港银行业的基本面正在边际改善，盈利能力保持韧性。

消息面上，政策利好持续释放。7月31日国常会部署的个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，四大行火速响应，工行、农行在8月3日同日发声，宣布将优化流程、简化手续推动政策落地。5月7日，一揽子货币政策"组合拳"进一步强化，央行宣布降准降息，同时存款利率也将进一步下调。财政部还发文调整国有商业保险公司长周期考核指标，拉长对"净资产收益率"和"资本保值增值率"的考核周期，鼓励险资进行长期投资。这些政策组合拳，既为银行提供了更多优质客户，又降低了经营风险，还带来了更多长期配置资金。国际投行也纷纷看好，摩根大通认为港股银行股还有8%的上涨空间，高盛则预计渣打集团到2027年ROTE将升至15%。

那么，为什么推荐$鹏华香港银行指数(LOF)C$（010365）？这只基金有几个核心优势。第一，它紧密跟踪中证香港银行投资指数，一键打包汇丰控股、建设银行、工商银行、中国银行等20只港股通银行股，前十大权重股合计占比84.38%，都是行业龙头。

第二，估值优势明显，HK银行指数的PE-TTM仅6.93倍，PB-MRQ仅0.59倍，股息率高达6.99%，无论从哪个角度看都极具性价比。第三，业绩表现优异，近1年上涨36.74%，近3年上涨76.41%，成立以来上涨108.71%，实现了连续四年正收益。

第四，交易便捷，LOF形态交易灵活，无需港股通权限，适合不同投资需求的投资者。在当前市场震荡期，银行股的高股息、低估值、政策催化三重逻辑共振，正是布局的好时机。就像种树最好的时间是十年前，其次是现在——布局港股银行的最佳时机，就是市场犹豫不决的时候。#商业航天持续火爆：2026或迎火箭发射大年#