资金正用脚投票，港股银行板块成为近期市场调整中一道亮丽的风景线。9月以来，港股银行板块表现强劲。数据显示，香港银行LOF近期单日涨幅一度超过2%，今年以来累计上涨已超过24%，在场内银行品种中涨幅领先。这一波行情背后，是以险资为代表的长线资金持续布局银行板块的结果。

险资对银行股的青睐从数据中可见一斑：2025年第二季度，保险公司对银行板块持股仓位达到28.24%，较上一季度提升1.04个百分点。今年以来，险资举牌次数已达26次，超过去年全年水平，其中银行股成为重点投资对象。

港股银行股获资金青睐缘由是什么？港股银行板块能够吸引大量资金流入，主要源于其独特的投资价值。与A股相比，H股银行存在明显折价，普遍存在30%以上的估值差距。截至2025年6月底，国有大型商业银行H股平均市净率仅为0.59左右，部分香港本土银行市净率甚至低至0.3。

低估值之外，高股息率是另一大吸引力。目前，中证香港银行投资指数股息率高达8.93%，国有大型商业银行H股平均股息率也达到5.5%。这一收益水平在当前低利率环境下显得尤为珍贵。对于险资等长期投资者来说，H股银行还有税收优势。保险资金投资港股可免除股息税，因此H股银行相对A股银行股息更具吸引力。同时，在新会计准则下，H股股息能进入利润表，可发挥业绩“减震器”作用。

政策面的支持也为银行板块提供了利好环境。2025年5月，内地下调存款利率和降准等一系列货币政策，缓解了银行净息差压力。个人消费贷款财政贴息政策自9月1日起实施，对银行零售业务形成实质性支撑。港股银行板块的上涨有着坚实的基本面支撑。2025年以来，银行业现金分红总额达2386亿元，在中信港股通30个行业中排名第一。银行通过持续盈利积累实现内生资本增长，2025年以来恒生港股通银行指数成分股平均股价涨幅超25%，而同期净资产规模增长接近20%。

南向资金的持续流入也为港股市场提供了源源不断的活水。2025年上半年，南向资金净流入港股市场超7700亿港元，创下历史同期最高纪录。今年以来，南向资金对港股的流入规模持续扩大，已累计净流入超6000亿港元。

对于普通投资者而言，直接投资港股银行股存在一定门槛和风险。选股难度大、港股通门槛高以及短期波动等因素都可能影响投资收益。借道基金布局港股银行板块成为一个更优的选择。$鹏华中证香港银行指数(LOF)C$ （010365）作为境内稀缺的港股银行主题工具，紧密跟踪中证香港银行投资指数，为投资者提供了一键打包港股银行股的机会。该基金主要投资于标的指数成份股、备选成份股，投资于股票资产的比例不低于基金资产的80%。

该指数前十大成分股涵盖建设银行、汇丰控股、工商银行等核心标的，精准捕捉行业龙头价值。业绩表现亮眼，近1年上涨35.19%，近2年上涨63.36%，近三年上涨76.24%，成立以来取得93.11%收益。

随着四季度临近，港股银行板块短期震荡蓄势调整正是布局良机。在“资产荒”背景下，兼具低估值和高股息特性的港股银行板块，有望继续成为长线资金的首选。#9月游戏版号发放 景气度或超预期#