1 杨钧童分析近期市场走势。

杨钧童介绍了春节后A股市场的上涨趋势，特别是创业板指表现突出他还提到债市在春节期间受到中美关税政策影响，国债收益率呈现下行趋势他建议投资者关注A股配置和债市回调压力，以应对市场变化。

2 杨钧童分析A股春节后趋势。

杨钧童回顾了春节期间影响A股的重要事件，包括DeepSeek发布的高性价比大模型R1，以及美股科技股的暴跌他指出，这些事件引发了对中美AI产业链发展阶段的思考，并认为中美关系缓和可能降低中国科技公司的估值折价。

3 DeepSeek推动AI应用发展。

杨钧童介绍了DeepSeek的开源低价模式及其对AI生态的推动作用，强调了其在成本和服务定价上的优势他还提到春节期间消费数据的良好表现，包括铁路、民航客运量的增长，以及电影票房的显著提升，特别是《哪吒2》的票房成绩。

4 传媒指数春节后上涨超13%。

杨钧童分析了春节后传媒指数的表现，指出申万传媒指数上涨超过13%，跑赢沪深300他还提到美国对中国加征10%关税的影响，认为这可能不是终点，未来可能继续加征此外，黄金价格在春节期间创下新高，伦敦金突破2800美元每盎司，国内黄金现货也上涨11%杨钧童认为，全球局势不确定性和避险需求是推高金价的主要原因，同时中国黄金消费需求旺盛也支撑了金价上涨。

5 杨钧童对股市保持乐观。

杨钧童对今年一季度股市保持乐观，认为企业盈利有望上行，政策驱动中长期资金入市，债市收益率下行促使资金回流股市，春季躁动行情已开始，流动性改善和政策预期升温将推动股市上涨。

6 春季躁动行情启动较晚。

杨钧童分析了春季躁动行情的启动时间和持续时间，指出本轮行情相较于往年稍晚，可能与海外局势和关税政策有关他还提到债市一季度偏震荡，中长期看多，大幅回调可能性不大，债市反转可能性小，主要基于国内宏观经济基本面的温和复苏和一季度宏观数据及政策的真空期。

7 CPI改善，PPI弱化。

杨钧童分析了1月份的经济数据，指出CPI非食品项环比增长0.6%，创下2001年以来同期次高，主要受春节假期出行和电影票房价格上涨支撑PPI边际弱化，PMI超预期回落，显示需求端压力工业增加值、固定资产投资等月度数据将在3月公布2月资金面改善，银行间回购利率下行至1.8%，但央行操作压力较大，需关注续作情况债市在适度宽松的货币环境下仍看好。

8 债市将延续震荡走势。

杨钧童分析了二月份债市的主要影响因素，包括政府债发行规模、资金面宽松预期、机构配置行为等他指出，债市在基本面温和复苏、资金面修复和机构配置力量支撑下，大概率维持强势，但汇率压力、股债跷跷板效应和资金面压力可能带来震荡他建议配置长久期品种，并利用短端品种博弈曲线走陡的机会。

9 杨钧童分享大类资产配置策略。

杨钧童建议一季度重点配置权益类和固收加产品，权益类产品在一季度表现较好，固收加产品适合稳健投资者黄金方面，2023年后美债利率和美元指数对黄金定价影响减弱，央行增持成为主要推动力中长期黄金上涨趋势仍在，供需格局稳定，需求增量主要来自央行购买全球央行增持黄金趋势延续，成为黄金价格重要支撑。

10 中长期看好黄金投资。

杨钧童分析了黄金投资的约束和上限，认为中长期黄金仍有投资价值，但今年可能难以复刻去年的大涨行情，建议作为中长期配置他还提到，高股息板块和科技成长股是当前值得关注的两大板块高股息板块虽经历调整，但中长期支撑因素仍在，尤其是低估值高股息的央国企股票科技成长股则受益于DeepSeek新模型的推出，春节后涨幅显著，未来仍有空间。

11 杨钧童看好科技板块。

杨钧童认为2025年投资主线仍以人工智能和芯片半导体为核心，科技板块产业趋势明确，技术创新驱动增长，政策支持显著增强他建议关注低估值轮动策略，挖掘消费和周期领域的优质个股传媒板块因哪吒二票房突破明显利好，已上涨10%以上，未来出海领域有较大空间。