新兴产业的发展通常会经历“主题阶段-成长阶段-周期阶段”。当前AI产业正处在从主题向成长过渡的关键期，技术突破、政策支持与应用落地，正形成相互促进的发展态势，我们应抓住产业趋势渗透的加速期，享受业绩加速上涨与估值上调的“双击”。在AI产业链投资中可重点关注“算力、模型、应用”三大方向： 算力是AI发展的“电能”，随着国内大厂加大投入和国产芯片突破，相关产业链业绩增长确定性较强； 模型层头部效应明显，推理侧算力需求的增长会带动云计算、服务器等环节长期受益； 应用层则要关注人形机器人、智能家居等可能出现现象级产品的领域。
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