在物质需求逐渐饱和的今天，“买功能”正在向“买快乐”转变。从国潮品牌的兴起，到国产动画电影的票房热潮，再到新生代手游的情感陪伴，一种名为“悦己消费”与“情绪消费”的新趋势，正在重塑中国消费市场的底层逻辑。$交银产业机遇混合(OTCFUND|010094)$交银产业机遇基金经理朱维缜，作为深耕消费与TMT领域的成长型选手，始终以敏锐的产业洞察，在这一浪潮中寻找“让生活更美好”的投资机会。
一、从“必需”到“愉悦”：悦己消费与情绪消费的时代机遇
消费的本质，是对需求的回应。过去，中国消费市场的主线是“满足基本生活需要”——从吃饱穿暖到家电普及，从基础美妆到日常用品，“功能属性”是核心。但如今，这一逻辑正在发生深刻转变。
l 全球视野下，闲暇时间的增加为情绪消费提供土壤。
参考全球主要发达国家，年工作时长持续下降，人们拥有更多时间关注“如何让自己更快乐”。在中国，互联网时代的信息传播与年轻创业者的“极致产品思维”，进一步拓宽了悦己消费的边界——从实物消费（潮流玩具、宠物食品）到虚拟体验（游戏、动漫、流媒体），从线下场景（演唱会、旅游）到线上互动（AI陪伴、数字藏品），“情绪价值”成为消费决策的关键变量。
l 数据验证的高成长性，奠定长期投资基础。
以潮流玩具、宠物食品为代表的悦己消费细分领域，近年增速亮眼，远超传统消费品类。这一趋势并非短期潮流，而是人均GDP提升、文化自信增强下，精神需求升级的必然结果。
二、朱维缜的“产业视角”：如何抓住悦己消费的成长主线？
面对这一趋势，朱维缜的投资逻辑始终围绕抓住产业发展的大方向。具体到悦己消费与情绪消费领域，她的方法论可总结为三句话：
1. “跨界思维”重构成长范式：消费与TMT的双向融合
朱维缜的研究背景覆盖消费与TMT两大板块，这一经历让她形成了独特的“跨界思维”。她将消费行业的“强者恒强”逻辑（如品牌溢价、用户粘性）融入TMT投资，又将科技行业的“周期思维”（如技术迭代、应用爆发）引入消费领域。例如，在分析游戏、动漫等“虚拟情绪消费”时，她既关注内容的用户共情力（消费属性），也追踪AI技术对体验的革新（科技属性），在交叉领域挖掘更具爆发潜力的机会。
2. “早中期介入”：在产业拐点前布局
朱维缜倾向于在产业发展的早中期阶段介入，或对处于调整期的行业进行前瞻性配置。以悦己消费为例，她认为当前中国的情绪消费正处于“从1到10”的爆发初期——类比日本90年代动漫、手办等品类的崛起，中国市场因互联网的加持，品类拓展速度更快、覆盖人群更广。因此，她会在趋势明确时逐步布局，等待产业景气度的向上拐点。
3. “快乐标准”筛选标的：寻找提升生活品质的“美好企业”
朱维缜常说：“我希望买的是，能够给我们的生活带来美好和快乐的公司。”在筛选标的时，她更关注企业是否真正满足用户的精神需求、是否具备持续创造情绪价值的能力。无论是提供IP陪伴的潮玩公司，还是用AI技术提升游戏沉浸感的科技企业，只要能为用户带来“快乐体验”，且商业模式可持续，都是她重点研究的对象。
三、以业绩为锚：产业趋势投资的“实战验证”
朱维缜的投资逻辑，已在其管理的产品中得到验证。以交银产业机遇为例，自2024年6月她独立管理基金以来，近一年收益率达29.57%，超额收益显著（同期业绩比较基准12.67%）。
这一成绩的背后，正是她对悦己消费与科技产业趋势的把握：2024年6月30日开始独立管理交银产业机遇后逐步加仓港股互联网与消费，2024年底持仓从硬件切换到传媒、消费，2025年持续关注AI多模态应用与情绪消费各子行业轮动，每一步操作都紧扣产业景气变化。
数据来源：交银产业机遇定期报告，所属行业采用申万一级行业分类。以上不代表公司持有或承诺持有任何相关股票，不代表目前持仓或构成任何投资意向，也不构成行业或个股推荐，投资需谨慎。
结语：在“快乐经济”中寻找长期价值
悦己消费与情绪消费的浪潮，不仅是消费升级的缩影，更是中国经济从“量”到“质”转型的注脚。朱维缜的投资逻辑，本质上是对“人”的需求的深度洞察——当消费从“满足生存”转向“追求幸福”，真正能创造情绪价值的企业，更有机会成为时代的胜者。对于投资者而言，选择一位能看懂趋势、把握趋势的基金经理，或许正是参与这一浪潮的理想方式。
交银产业机遇混合历年业绩/现行业绩比较基准（沪深300指数收益率*65%+中证综合债券指数收益率*30%+恒生指数收益率*5%）2020年成立至年底3.93%/8.85%，2021年12.56%/-2.28%，2022年-26.46%/-14.07%，2023年1.82%/-6.70%，2024年-2.47%/13.36%，2025年上半年14.22%/1.46%。本基金自2024/06/22至2024/06/29由朱维缜、田彧龙共同管理，任职回报为-3.31%，自2024/06/30至2025/06/30由朱维缜单独管理，任职回报为29.57%。本基金在上述业绩登载期间曾发生过投资目标、投资范围、投资策略或基金经理变动，具体请见基金法律文件及基金定期报告。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎，详见基金法律文件。本基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，自主判断基金的投资价值，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益，但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险，敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注本基金特有风险（本基金投资内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所有限公司上市的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等），并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。其他风险揭示见招募说明书风险揭示部分！投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
