#商业航天嘉速启航#商业航天正处于政策+技术+资本三重共振的黄金窗口期，跨年行情领涨A股；
一、三重共振：商业航天跨年狂欢的底层逻辑
1. 政策红利密集释放
国家层面：设立商业航天司统筹监管，发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确22项重点支持措施，包括扩大政府采购、设立国家商业航天发展基金、开放国家级科研项目申报等
资本通道：科创板第五套上市标准为未盈利商业火箭企业打开境内融资大门；蓝箭航天IPO已获受理（拟募资75亿元），中科宇航进入IPO辅导验收阶段
资源保障：向国际电信联盟申请超20万颗卫星频轨资源，海南商业航天发射场二期建设加速，北京、海南等地45亿元产业基金落地
2. 技术突破来到临界点
可回收火箭：朱雀三号、天龙三号等完成首飞试验，液氧甲烷发动机全功率长程试车成功，发射成本有望下降70%以上，推动商业发射常态化
卫星制造：标准化、自动化生产提速，低轨星座批量组网需求倒逼产能释放；卫星应用从通信、导航向遥感、气象、海洋监测等多场景拓展
天地一体化：测控网建设加速，与6G协同发展的技术路径逐渐清晰，为卫星互联网规模化应用奠定基础
3. 资本催化加速产业化
市场表现：万得商业航天主题指数自2025年11月24日至12月29日区间涨幅达44.25%，卫星及应用产业指数同期涨幅近50%，领涨全市场
机构布局：头部基金公司密集推出商业航天相关产品，长城、永赢、平安等多家基金持仓商业航天核心标的
融资活跃：多家商业航天企业完成大额融资，产业资本与金融资本协同发力，推动技术研发与商业化落地
二、长城久嘉创新成长混合：商业航天投资的优质选择？
长城久嘉创新成长混合（A：004666，C：010052）作为聚焦创新成长的灵活配置产品，已将商业航天列为核心主线之一，是把握该赛道机遇的可选工具
1. 产品定位与投资策略
投资目标：重点投资创新型上市公司，在控制风险基础上追求超额收益；股票仓位0%-95%，其中创新成长主题证券不低于非现金基金资产80%
核心主线：2025年三季度明确围绕两大方向布局——AI算力及应用；商业航天、深海科技等国家战略新兴产业，并在报告期内进一步增加商业航天相关持仓
基金经理：尤国梁（任职始于2019年10月），15年投资经验，擅长科技成长股投资，聚焦电子、国防军工、计算机等领域，对商业航天产业链有深入研究
2. 持仓分析（截至2025年三季度末）
核心航天相关标的：航天宏图（3.15%）、航天动力（3.38%）、超捷股份（3.10%）、长盈通（5.15%）等，覆盖卫星应用、火箭制造、航天配套设备等产业链环节
前十大重仓股：国博电子（12.14%）、源杰科技（8.94%）、普天科技（8.76%）、经纬恒润（8.37%）等，以电子、通信、军工等创新成长领域为主，与商业航天产业链高度相关
股票仓位：A类、C类均在90%以上，保持高仓位运作以把握成长股机会
3. 业绩表现（截至2026年1月）
短期波动：近1个月波动32.14%，近3个月波动58.90%，体现出成长型基金的高弹性特征
中长期收益：A类近1年收益率62.42%，近5年73.92%；C类近1年61.60%，均显著跑赢业绩比较基准
规模变化：C类份额从2024年Q2的21.86亿增长至2025年Q3的32.63亿，显示投资者认可度提升
商业航天正迎来政策、技术、资本三重共振的黄金发展期，长城久嘉创新成长混合凭借聚焦创新成长的定位和灵活配置策略，为投资者提供了把握这一机遇的优质工具。@长城基金
