消费与医药板块作为典型的防御性领域，当前呈现防御与成长并存的特征。消费板块受益于复苏趋势与Z世代消费升级，珀莱雅、石头科技等新消费标的表现亮眼，带动板块年内涨幅超30%。从轮动规律看，必选消费已率先启动，后续可选消费有望随社零增速提升接力发力。医药板块中，创新药与医疗器械领域因老龄化加剧与国产替代提速备受关注，百济神州、迈瑞医疗等标的推动板块年内涨幅超50%。在市场波动加剧时，此类低估值、高确定性板块可有效平衡组合风险，成为资金避险的重要选择。