近期在马斯克对商业航天布局不断推进的消息刺激下，2月3日早盘商业航天指数迎来强势反弹。据悉，马斯克官宣SpaceX与xAI正式合并，计划发射100万颗卫星构建轨道数据中心，直接利用太空太阳能驱动AI计算，合并后公司估值将达1.25万亿美元。
整体而言，海外消息主要刺激了国内市场对于商业航天产业未来（估值）的遐想和在竞争日趋激烈的背景下国内产业布局的紧迫性。事实上，国内方面政策、技术和资本的实质部署亦有所进展，北京、酒泉等地方规划和指引接连出台，国内首个可重复使用的商业载人飞船也于日前对外展示，多家企业“IPO”近期都有实质进展，在一定程度上增强了投资市场信心。
国信证券认为，“政策+技术+资本+市场”四重共振驱动商业航天蓬勃发展：1）政策顶层设计清晰，架构逐渐完善；2）技术突破拐点在即：火箭端蓝箭航天等多家公司竞速开展可回收火箭验证试验，可回收火箭技术突破指日可待；卫星端“政企”联合建设多个超级工厂，旨在突破卫星产能极限。3）资本端热度高涨，市场化融资活跃：2025年商业航天融资总额再创新高，资本涌入为行业发展奠定“经济基础”；4）市场即将井喷，应用场景纵深拓展：卫星“通导遥”市场前景广阔，用户数量和接受度与日俱增；太空算力、太空旅行等创新应用不断涌现。
在国家战略、大国争夺有限资源——低轨太空领域的明确目标下，产业发展过程中“政策+技术+资本+市场”必然不断会有新的利好出现，只是在投资中需要注意市场热度和产业现状的匹配度，过热就会引发“监管降温”或者“资金降温”，降温后回到价格适配状态和新利好催化又会推动资金买入和行情上涨，这样是近期板块行情波动的主要原因，并且波动短期内有可能持续。其实这是投资市场的正常规律，只是在商业航天的板块表现上，波动有所加大，“过山车”的行情容易放大我们投资者的情绪，这符合商业航天产业处于发展早期的背景。
或许这时候需要我们审视自身对于这类资产的风险偏好程度，以及资产布局的源头是来自“跟热度的人云亦云”还是看好产业基本面发展的“扎实买入”，如果是前者，很容易被波动影响做出错误的投资决策，适当止盈或者止损或许更佳；如果是后者，那就在行情波动中降低情绪波动，静下心来观察产业发展实际进程，对产业的实际发展情况和市场热度深入研究后再决定是否需要操作。
对于对弹性工具有需求的投资者，有规律的波动反而会更利于投资操作，只是要把握好规律的节奏，利用逢跌买入且忌追涨杀跌或许能获得不错的体验。对于不善于交易波动也不愿做中长期布局的投资者，如果感觉行业波动不匹配自身风险偏好和体系认知，不如切换可驾驭的赛道或者等“波动企稳”后再行加入。
一如$中加优势企业混合A(OTCFUND|009853)$基金经理何英慧，在基金四季报中所述：0-1阶段的投资最美丽也最迷茫，行情像我们投资的“火箭”“卫星”产业链一样，呈现火箭般加速、星宿般闪耀。这究竟是星辰大海的序曲还是黄粱一梦的幻境？我们相信，中国航天技术优势本就明显，发展历史长、门类齐全，中国的制造业优势在火箭回收成功后，低成本复制优势也会体现。尽管行业发展迫在眉睫，我们对商业航天的期待也要客观、心态要开放，技术的探索要允许试错，不要要求万无一失、高速迭代，要符合当前技术发展规律。“实事求是”，敬畏尊重市场。“开放心态”，心怀星河灿烂。
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