先是监管层及多家上市公司发布风险提示，让非理性情绪迅速降温。随后中国航天“国家队”发声：中国航天科工集团和中国航天科技集团召开2026年工作会议表示，要全力加强技术突破。最近，我国商业航天领域首个载人飞船全尺寸试验舱着陆缓冲关键技术验证项目，取得圆满成功。事实上，商业航天板块近期消息不断，有喜有忧，航天卫星板块二级市场表现波动加剧。
从“非理性”到“真价值”
其实，高成长赛道的波动本就是常态。但比起短期涨跌，更值得思考的是：当市场情绪退潮后，那些支撑商业航天成为长期方向的核心逻辑，是否依然坚实？一如央广网近日发布财经评论称，监管“降温”的本质不是“熄火”，更不是打压市场，而是挤泡沫、去炒作，让资金真正流向优质标的；这绝非给科技创新“泼冷水”，而恰恰是引导市场真正挖掘有核心专利的“真价值”。
华金证券在1月17日发布的策略主题报告中指出，本轮商业航天行情，在政策和产业趋势持续向上、盈利改善等支撑下中短期仍可能震荡上行。首先，情绪偏高可能导致短期面临一定的震荡；其次，短期商业航天相关的政策预期未减弱，如航天科工集团近期表示2026年要大力发展商业航天等；再次，板块内补涨尚未完成，如2025/11/21以来涨幅前10的个股所属细分板块较均衡，还未出现明显的零部件个股补涨等现象。最后，当前商业航天板块盈利出现改善趋势。WDIN数据显示，商业航天指数前十大权重股2025Q3归母净利润同比由-14.5%转正至1.5%，Wind一致预期2026年盈利增速达37.5%，盈利支撑从预期走向兑现。
穿透波动：三大核心逻辑依然坚固
尽管市场情绪起伏不定，但支撑商业航天长期发展的三大支柱，并未动摇。
战略定力：国家顶层设计加速落地
2025年，“航天强国”首次作为独立战略写入中央文件，与制造强国等并列。商业航天司成立、高质量发展行动规划出台，民营企业正获得前所未有的制度支持。在国际电信联盟（ITU）的“先占先得”规则下（是指各国向ITU申请频轨后，必须在7年内发射卫星并实际使用，否则自动失效），这不仅是技术竞赛，更是国家战略资源的卡位战。
技术突破：民营航天技术成熟+两大拐点临近
除了载人飞船着陆缓冲技术获成功验证，民营航天技术日趋成熟，同时朱雀三、长征12A等型号的发射试验，也推动国内可复用火箭技术“向前一步”。参考SpaceX路径，2026年有望迎来关键突破。另外太空光伏供电可大幅降本，太空算力的兴起有望推动卫星需求爆发增长。
商业闭环：从“0到1”迈向“1到N”
据公开数据，SpaceX已验证完整商业模式，发射成本大幅降低，未来还希望通过完全可复用的星舰系统，将成本降至100 美元/公斤以下；星链用户截至2025年底也超900万，并正拓展至手机直连、天基计算等新场景。
中国虽在发射总量和在轨卫星数量上与美国仍有巨大差距，但“星网”“千帆”等星座已进入密集组网期，产业正从技术验证转向规模化运营。
降温后如何把握行情？
毫无疑问，情绪降温后，板块行情大概率不会像此前一样“疯涨”，短期调整后板块的投资操作难度会加大，那些具有扎实基本面、稀缺性、硬逻辑的企业才会获得资金的青睐。面对这一高成长、高波动的领域，专业管理的价值尤为凸显。
$中加优势企业混合C(OTCFUND|009854)$基金经理何英慧强调：投资要“在优秀的行业保护下精选”。
她认为，航天卫星正处于国家战略驱动与商业化落地共振的关键阶段，行业整体具备长期向上的贝塔基础；但个股分化也将加剧，唯有深入产业链、识别真正具备竞争力的企业，才能获取可持续的阿尔法。
基于此，她在构建基金组合时，主要采用“核心+卫星”策略——以生意模式稳定、质地优秀的公司为“核心”，搭配在新兴技术变革中具备黑马潜质的高弹性标的为“卫星”，兼顾行业与个股。
更重要的是，研究团队持续追踪发射进展、组网节奏、订单兑现等产业链边际变化，主动规避缺乏实质业务支撑的纯概念股，专注挖掘那些有真实订单、有技术壁垒、有经营性现金流的“真成长”企业。
普通人的策略：用纪律对抗情绪
对于看好方向但担忧波动的投资者，一个简单有效的工具是：定期定额投资（定投）。
定投不试图预测高低点，而是通过分批买入、平滑成本，把“择时难题”转化为“纪律执行”。当市场回调时，反而能以更低价格积累份额。
对于聚焦“航天+卫星”的基金而言，定投既能参与长期产业红利，又能有效缓解“一把梭哈”的心理压力。
航天卫星是高成长赛道，波动难免。短期震荡不改长期逻辑——国家战略坚定，技术持续突破。投资的关键是选对方向，用适合自己的方式坚持下去，愿我们都能等到花开。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。过往收益不预示未来表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金为混合型基金，理论上其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。管理人目前给予本基金的风险等级为R4-中高风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新，具体风险等级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果中较高者为准。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。本基金投资范围包括港股但并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险。本材料中的投资策略和分析等内容是基于目前经济环境和市场表现做出的判断，可能随着市场环境变化调整，仅供参考。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并选择与自身风险承受能力相匹配的投资品种进行投资。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。本产品由中加基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。#重磅利好！航天科技将全力突破重大技术##商业航天再度大跌 止盈信号or倒车接人？##中国航天：全力突破重复使用火箭技术#
