10月21日,2025香蜜湖财富管理周湾区财富管理高质量发展交流会在深圳举行,由中共深圳市委金融委员会、福田区人民政府指导,深圳市财富管理协会主办,中国保险资产管理业协会特别支持。会上,中金公司首席经济学家彭文生、国信证券首席经济学家荀玉根、摩根士丹利首席中国股票策略师王滢及瑞银财富管理大中华区投资总监胡一帆,就全球宏观环境与中国市场投资机会发表观点,普遍认为中国资产尤其是科技领域迎重估机会,黄金具配置价值。
彭文生指出,今年A股上涨主因风险溢价下降,反映市场对未来预期改善;去年9月以来的政策调整及今年初AI技术突破,推动资金转向股票等风险资产,科技领域受青睐。他认为,新地缘格局下,中国面临西方科技限制与制造业依赖降低的挑战,科技创新是破局关键。
荀玉根认为,此轮牛市始于2024年9月24日,宏观背景类似1999年“519牛市”,政策发力治理通缩;当前处于基本面驱动的第二阶段,科技(如算力)基本面与股价先行,中期风格或轮动,科技仍是主线。
王滢表示,中国在AI、生物科技等领域进步显著,但全球投资者对其股票资产配置仍低,长期增持趋势明确。她预计全球GDP增速2025年3.0%、2026年2.8%,通胀2025年2.0%、2026年2.1%,为央行政策提供灵活性;美联储已降息,预计10月、12月及明年1月再降3次,每次25基点,之后暂停观察。
胡一帆指出,全球投资多元化趋势明显,降息周期、企业盈利强劲及AI技术推动市场机遇。美联储预计11月、明年2月、3月再降3次,累计75基点。她认为美国高科技板块及中国AI相关企业具潜力,同时黄金可对冲组合风险,且央行持续增持。
多位经济学家形成“黄金共识”:王滢认为黄金具5%以上上涨潜力,因降息周期、地缘风险及央行增持;胡一帆指出黄金可对冲风险,美元贬值、美债评级下调背景下(美债评级从AAA降至AA+),央行购金需求支撑其价值。
全球股市配置建议区域分化:对中国转向乐观,因ROE结构性复苏及估值转变,MSCI中国指数ROE 2025年底或超12%。
来源:券商中国#白酒等大消费走强 风向变了?#$富国消费精选30股票A(OTCFUND|010409)$