美联储降息后，国际金价在短暂创新高后迅速回落，出现“跳水”行情。据Wind数据，自2000年以来，美联储实施的32次降息中，国际金价在降息后的首个交易日上涨20次，下跌10次，另有1次持平。
金价不涨反跌，发生了什么？
首先，市场早已提前定价降息预期。在美联储降息前，金价已经持续上涨并在9月17日升破3700美元/盎司大关。今年以来，金价累计涨幅已接近40%，仅9月以来就上涨了5%。大幅上涨后，金价本身存在技术性回调需求。
其次，美联储主席的表态偏谨慎。他在会后强调“没有广泛支持更大幅度降息”，促使市场对未来宽松政策的力度和节奏重新评估。
第三，部分投资者选择获利了结。中国外汇投资研究院研究总监指出:“利好兑现加上失望情绪导致了高位抛售现象。
黄金市场对美联储降息的反应，是典型的“买预期，卖事实”。当预期存在时，投资者提前布局：一旦利好兑现，便选择卖出获利了结。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长解释了这一现象：“期货市场中有‘买预期、卖事实’的投资逻辑，当利好因素兑现时，往往引发预期阶段布局的投资者获利了结。”
此外本次美联储降息25个基点，虽然符合市场预期，但降息幅度和未来展望未能达到部分投资者的乐观预期。美联储主席将此次降息定义为“风险管理举措”，并表示“没有必要快速调整利率”，将根据数据逐次会议作出决策。这一谨慎态度打消了市场对快速降息周期的期待。
长期配置价值仍在
尽管短期内金价面临调整压力，但机构对黄金中长期前景依然乐观。德意志银行贵金属分析师在最新报告中将2026年黄金现货价格预测从此前的3700美元/盎司大幅上调至4000美元/盎司。
中长期来看，美国财政赤字、债务膨胀，以及以中国为代表的央行持续增持黄金，仍是支撑金价的关键因素。去美元化趋势、地缘政治风险以及投资组合多元化的需求，都在推动全球央行和机构投资者持续增配黄金。这种结构性需求的变化为金价提供了坚实的底部支撑。
#金价狂飙破3700！机构：5000美元#
#黄金突破3600美元！空间还有多大？#
