#1月基金投资策略# 如果说25年涨幅较好的主要是AI硬件包括芯片、光模块、存储、PCB等，那么从26年起，可以多关注AI的下半场：AI应用。AI的最终目的还是为人服务。

一方面，算力提升，推理成本下降是AI 应用爆发的重要催化，根据斯坦福大学的研究，在测试中达到 GPT-3.5 水平的模型，其推理成本从 22年11 月的每百万词元 20 美元降至 24年 10 月的 0.07 美元，约 1.5 年内下降超 280 倍。

其次，AI应用市场前景广阔，AI的发展正在深刻地改变着经济增长、企业运行及人类生活。预计至2030 年，人工智能将赋能全球至少 20%的日常商业决策，为全球至少80%的消费者主流智能设备提供支持，创造逾 20 万亿美元的 AI 影响的经济。从国内市场规模看，人工智能市场规模由2024 年的 1607 亿元增长至2030年的9930 亿元，复合年增长率为 35.5%。

具体而言，AI下游场景广阔，在信息搜索、代码开发、教育、办公行政、学术研究、商业分析等场景中有广泛作用，降本增效。而AI巨头正加速将AI技术转化为实际收入。比如在搜索和营销领域，以GEO（生成式引擎优化） 为例，它通过AI直接生成答案取代传统搜索链接，重塑数字营销生态，相关厂商正迎来价值重估。

在这个过程中，我国的大厂凭借庞大的用户基数、强大的研发能力、丰富的场景数据和快速迭代的产品能力，在AI应用具备较强优势。比如在2023 年全球人工智能专利授权量达12万项，中国AI专利授权量占达 69.7%，显著领先于漂亮国、欧洲的14%、3%。

在AI应用有广阔前景的趋势下，可以重点关注跟踪AI应用的基金产品，比如$工银新兴制造混合C$$工银科技智选混合C$ 等等。