#1月基金投资策略#

各位投资者，春节假期一眨眼就没了，相信不少朋友已经揣着红包、带着年味，准备好迎接A股2026年的正式开工了。

今年这节后行情，跟往年可太不一样了。如果说过去几年我们还在猜政策、炒预期，那2026年，作为“十五五”规划的开局之年，接下来的日子就是实打实的政策密集落地期。更关键的是，这个春节刷屏的45亿AI红包大战，再加上GLM-5、Seedance 2.0这些国产大模型的重磅突破，直接把AI产业从“概念验证”的阶段，一把推到了“规模化变现”的大门口。

我非常看好AI应用投资价值，从目前的信号来看，“十五五”的核心重点特别清晰，就是科技自立自强+现代化产业体系 。简单说，就是国家要把资源集中到那些“卡脖子”的科技领域，还有能带动经济升级的硬科技赛道上。

如果说十五五政策是A股的“基本面底色”，那这个春节的AI红包大战，就是点燃AI产业的“导火索”，相信这个春节，没人能躲过AI红包的轰炸。腾讯、阿里、百度、字节跳动等大厂，合计砸下了超过45亿元，把传统的红包大战，直接升级成了“AI+场景”的生态争夺战。很多人可能以为，这就是大厂在“撒钱”抢用户，但其实，这是一场规模最大、成本最低的“全民AI教育”。

在这之前，对于很多普通人来说，AI还是个“高大上”的概念，可能知道ChatGPT，听过AI作画，但真正用过、会用的人，其实没那么多。但这个春节，抢红包的门槛，变成了“用AI做拜年视频”“让AI写新春祝福”“用AI规划春节行程”。

数据最有说服力：这次AI红包的参与率同比激增200%，用户的停留时长也翻倍，社交裂变的效果远超以往传统红包。更重要的是，中国生成式AI用户规模在2025年6月就已经达到5.15亿，半年内翻番，经过这个春节的“催化”，这个数字大概率会再上一个台阶。

这场全民AI教育，带来了两个关键变化，直接影响A股的AI投资逻辑：

第一，用户习惯彻底养成了。以前大家用AI，是“尝鲜”；现在用AI，是“刚需”。抢红包的时候，顺手用AI做个视频，比自己拍、自己写方便多了；出门吃饭，用AI查攻略、订座位，比翻点评软件更高效。这种习惯的养成，意味着AI不再是“实验室里的玩具”，而是真正融入了普通人的生活，有了庞大的用户基础，规模化变现就有了前提。

第二，AI的应用场景被彻底打开了。这次红包大战，大厂们没有只做“聊天式AI”，而是把AI和真实的消费场景结合了起来。比如阿里的通义千问，直接接入了淘宝、支付宝、飞猪、高德，用户可以在App里点外卖、买东西、订机票，一键付款；字节的豆包，用Seedance 2.0帮用户生成拜年视频，还能直接分享到抖音、朋友圈。

这就告诉我们，AI的产业化路径，不是“取代人类”，而是“嵌入生活”。对于A股的AI公司来说，那些能把AI和具体场景结合、能解决用户实际问题的企业，会比单纯做模型研发的企业，更早实现盈利。

从GLM-5到Seedance 2.0，我们能清晰地看到，国产AI的技术已经不再是“跟跑”，而是在很多领域实现了“并跑”甚至“领跑”。更重要的是，这些技术突破都指向了一个核心，商业化。以前AI公司靠融资活着，以后，它们能靠技术、靠产品赚钱，这就是AI产业从“概念”到“变现”的关键转折。@工银瑞信基金

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