#1月基金投资策略#在人工智能从技术概念走向产业落地的关键阶段，应用层已成为资本角逐的核心战场。综合技术成熟度、市场需求刚性、商业化进展速度及政策支持力度四大维度，广告营销、工业AI、AI终端设备三大细分领域凭借显著的综合优势，成为未来3-5年AI应用板块中投资回报率最高的核心赛道。
工银瑞信新兴制造混合C成立于2020年8月20日，该基金的投资目标是在控制风险的基础上，积极把握制造业转型升级过程中的各种相关投资机会，寻找有竞争力的企业，分享企业成长的价值，追求中长期超越业绩基准的超额收益。
其业绩比较基准为：申银万国制造业指数收益率65% + 中证港股通综合指数收益率5% + 中债综合财富（总值）指数收益率30%。这一基准组合体现了基金以制造业股票投资为主，辅以一定比例的港股和债券资产配置的策略定位。
工银新兴制造混合C的核心投资策略是“以产业趋势为帆，以深度研究为锚”。基金经理擅长从宏观产业变迁视角出发，识别成长空间大、具备高壁垒的行业，将当前的人工智能浪潮视为与移动互联网、2019年半导体国产替代同等重要的重大产业机会。在确定产业方向后，基金通过深入研究和系统跟踪，自下而上精选个股，重点布局具备高业绩增长潜力、估值弹性以及核心竞争壁垒的优质企业。这一策略使得基金能够紧跟科技主赛道的轮动，把握结构性机遇。
基金重点关注新能源汽车、汽车电子、智能驾驶、消费电子、通信设备、计算机、机械设备、电气设备、轻工制造、医药制造、家电、新材料、精细化工等具有良好成长前景的制造业相关行业。这一投资范围与国家“十五五”规划及“制造强国”战略高度契合，聚焦于我国经济转型和产业升级的核心领域。
该基金由马丽娜女士担任基金经理。马丽娜女士拥有北京大学微电子学与计算机科学复合背景，自2015年加入工银瑞信基金，历任TMT行业研究员、基金经理，具有近十年科技产业投研经验。她深耕科技成长领域，投资风格聚焦于科技产业的长期趋势，注重企业成长空间和竞争壁垒，通过持有优质企业获取长期回报。马丽娜女士目前还管理着工银战略新兴产业混合、工银创新精选一年定开混合等多只基金，管理经验丰富。工银瑞信基金作为国内领先的银行系公募基金，拥有强大的研究平台和风控体系支持，其权益投研团队强调“平台型、团队制、一体化、多策略”的协作机制，为基金经理的决策提供了坚实支撑。这种专业背景和团队支持，有助于基金在复杂多变的市场环境中稳健运作。
基金的投资组合高度集中于符合“新兴制造”主题的行业龙头，尤其是科技成长股。最新定期报告显示，基金前十大重仓股集中度较高，覆盖了半导体设备、芯片设计、晶圆制造等核心环节的国内领军企业。例如，截至2025年底，基金前十大重仓股包括寒武纪-U、海光信息、中芯国际、兆易创新、中科飞测、北方华创、芯源微、中微公司、华峰测控、华虹半导体等。这些股票均属于人工智能算力（如GPU、AI芯片）、半导体国产替代等科技前沿领域，与当前全球科技革命和国家战略需求高度吻合。基金通过持有这些细分领域的龙头公司，力求分享科技产业高速增长的红利。
基金经理在运作中展现出前瞻性和灵活性。在2024年二季度市场估值较低时，出于控制组合波动的考虑，基金曾配置了一定比例的防御性资产；但进入三季度后，基于对全球半导体需求回暖和政策环境的判断，基金经理果断将组合全面切换至科技成长行业，特别是半导体领域。这一“左侧布局”策略使基金充分捕捉了随后半导体板块的上涨行情。此外，基金团队会根据估值与景气度的变化动态调整持仓结构，例如在估值偏高时适度减持部分数字芯片标的，同时增持估值相对合理的设备类公司，体现了主动管理的能力。这种根据市场环境及时调整仓位和配置的策略，有助于平滑组合波动、提升收益稳定性。
自成立以来，工银新兴制造混合C取得了卓越的业绩回报。截至2026年1月末，基金累计净值增长率已达225.41%，成立以来年化收益率约为24.37%。在同类基金中，其长期业绩名列前茅。根据银河证券数据，截至2025年底，该基金近五年业绩排名同类第一（1/202）。分阶段来看，基金近一年、近两年、近三年收益率分别为73.65%、208.30%、144.54%，远超同期业绩比较基准和同类平均水平。具体而言，2024年基金净值增长50.28%，大幅跑赢业绩基准；2025年更是取得了65.78%的年度回报。这些亮眼的数据体现了基金在科技成长股行情中的强劲捕捉能力。
作为一只偏股混合基金，该基金预期风险和收益水平低于股票型基金，高于债券型和货币市场基金，属于中高风险产品。基金净值波动相对较大，但基金经理通过精选个股和动态调整，有效控制了下行风险。基金近一年的最大回撤为-11.14%，成立以来最大回撤约为-40.54%。这一回撤水平在科技主题基金中处于可控范围，显示出基金在极端市场环境下的抗跌能力。此外，基金的风险调整后收益表现优异。截至2026年初，基金近一年夏普比率为2.38，近两年为2.43，显著高于同类平均水平。这表明基金每承担一单位风险所获得的超额回报较高，投资性价比突出。
从波动率看，基金近一年的年化标准差约为33.41%，略高于同类平均，这与基金集中投资于高弹性科技股有关。然而，高波动伴随着高收益，基金的卡玛比率（年化收益率/最大回撤）达到2.38，意味着每承担1%的最大回撤风险，可获得约2.38%的年化收益。这一数值远高于行业平均水平，体现出基金在控制回撤的同时追求高收益的能力。总体而言，工银新兴制造混合C在分享科技成长股高成长收益的同时，通过专业管理较好地控制了风险，为投资者提供了良好的持有体验。
基金经理优势：基金经理马丽娜女士具备“专注与专业”的突出优势。她拥有北京大学微电子学与计算机科学双重专业背景，对半导体行业有深刻理解。自2015年加入工银瑞信以来，她专注于科技产业投研，对AI、半导体等产业链的发展规律有敏锐洞察。她曾在2019年至今的中国半导体产业崛起过程中积累了宝贵经验，这为其投资决策提供了坚实基础。马丽娜女士强调“超额收益来源于超额认知”，她带领团队深入研究行业和公司，力求比别人更深刻地理解标的投资价值。这种深耕细作的研究风格，使她在科技投资领域取得了持续的超额回报。
团队与平台支持：工银瑞信基金强大的投研平台为该基金的运作提供了有力支撑。公司权益投研团队汇聚了多名深耕硬科技领域的资深基金经理和研究员，形成了“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系。这种团队化运作模式，使得投资决策不再依赖单一个体的判断，而是集合了团队智慧。例如，基金经理张宇帆先生（曾与马丽娜共同管理该基金）也具备深厚的制造业研究背景。团队成员之间通过投研一体化的敏捷决策机制，及时共享研究成果，多维交叉验证市场判断，提高了决策的准确性和前瞻性。此外，公司完善的风控流程和文化，为基金经理在追求高收益的同时提供了风险约束，平衡了组合的Beta和Alpha。正是在这样的团队和平台支持下，基金经理才能放心大胆地聚焦于科技成长赛道，将个人能力转化为基金的长期业绩优势。
#晒收益#
综上所述，工银新兴制造混合C基金凭借其前瞻的投资策略、卓越的业绩表现和稳健的风险管理，成为把握科技浪潮投资机遇的优质工具。基金聚焦于国家战略新兴产业中的制造业升级领域，尤其在新一代信息技术、人工智能、半导体国产化等核心赛道上布局了多家优质龙头企业，充分分享了科技成长股的红利。
基金经理马丽娜女士专业背景深厚、投资经验丰富，她与工银瑞信强大投研团队的协同作战，为基金的长期稳健运作提供了保障。对于看好科技应用未来投资价值的投资者而言，工银新兴制造混合C基金无疑是值得重点关注和配置的优质标的。在科技革命浪潮持续深化的背景下，该基金有望继续发挥专业优势，为持有人创造长期可持续的回报。@工银瑞信基金
$工银科技智选混合C(OTCFUND|026213)$ /$工银传媒指数E(OTCFUND|020407)$ /$工银科技先锋混合发起式C(OTCFUND|024053)$ /$工银健康产业混合C(OTCFUND|020559)$ /$工银新兴制造混合C(OTCFUND|009708)$
