一、当前投资境况：规模与质量双升的价值洼地

　　中国制造业正以 “全球领跑者” 姿态重构投资逻辑，当前投资环境呈现三大核心特征：

　　1. 产业根基筑牢投资底气

　　中国制造规模连续 16 年稳居全球首位，2024 年货物贸易总额突破 43 万亿元，连续 8 年保持世界第一大货物贸易国地位。税务总局数据显示，2025 年制造业销售收入增速高出全国总体 1.7 个百分点，占全国销售比重达 29.7%，“压舱石” 作用持续凸显。完整的产业体系为投资提供了抗风险的生态支撑 —— 从新能源汽车到高端装备，从人工智能到新材料，形成了覆盖研发、生产、配套的全链条优势，吸引全球资本聚焦。

　　2. 结构升级释放投资红利

　　高端化突破：摆脱 “低端代工” 标签，核心技术攻关成果显著。大连理工大学团队实现 “人工肺” 核心原料 4 - 甲基 - 1 - 戊烯国产化，纯度达 99.3%，打破日本垄断；高端装备出口增长超 40%，机电产品占出口总值比重达 59.4%，价值链向高端攀升。

　　智能化提速：全球 189 家 “灯塔工厂” 中三分之一位于中国，AI 与制造深度融合。2025 年制造业自动化设备采购增长 11.3%，工业机器人制造增长 17.4%，特殊作业机器人更是飙升 42.1%，智能工厂生产效率较传统模式提升 50% 以上。

　　绿色化转型：新能源汽车 2024 年产量突破 1000 万辆、出口 200 万辆，锂电池制造业销售收入增长 25.1%，“新三样” 引领绿色贸易热潮。高耗能产业占比下降 1.1 个百分点，环境治理服务采购增长 7.3%，绿色成为企业核心竞争力。

　　3. 资本热度验证投资价值

　　市场资金持续涌入新兴制造领域：工银新兴制造混合基金近 12 个月涨幅达 80.67%，近 6 个月涨幅 63.75%，彰显资本对赛道的信心。政策层面，2026 年提前批 “两重” 建设项目安排 2200 亿元，新型政策性金融工具扩大规模，上市公司密集加码 —— 沪电股份投建高密度光电集成线路板项目，华峰化学 36 亿元布局低碳化氨纶新材料，形成政策与市场双轮驱动的投资热潮。

二、未来前景：四化融合开启万亿级增长空间

　　面向 “十五五”，中国新兴制造将沿着 “高端化、智能化、绿色化、融合化” 路径加速演进，为投资者打开长期成长窗口：

　　1. 技术攻坚拓宽产业边界

　　国家研发经费投入强度达 2.68%，全球创新指数升至第 11 位，在集成电路、量子科技、生物制造等领域的突破将持续落地。政策聚焦 “补短板” 与 “强优势”，一方面攻克核心零部件、关键材料等 “卡脖子” 难题，另一方面做强新能源汽车、高端装备等优势产业，推动 “中国智造” 从 “跟跑” 到 “领跑”。预计 2026 年制造业投资将增长 4%，高技术产业投资保持高韧性。

　　2. 模式创新激活生态价值

　　融合化成为核心趋势：制造 + 服务催生 “设备 + 运维” 新模式，制造 + 数字实现柔性生产与精准对接，大企业开放平台带动中小企业协同升级。数字贸易与跨境电商蓬勃发展，2024 年跨境电商进出口额达 2.63 万亿元，叠 RCEP 等区域贸易协定生效，“中国技术 + 本地化服务” 的出海模式将开辟全球市场新空间。商业航天、低空经济、具身智能等新兴产业加速崛起，未来产业投入增长机制建立，为投资提供新赛道。

　　3. 开放格局提升全球吸引力

　　中国全面取消制造业外资准入限制，主动对接高标准经贸规则，共建 “一带一路” 贸易额达 22.1 万亿元，160 多个国家和地区对华出口增长。全球绿色转型为中国制造带来历史性机遇 —— 中国在光伏、风电等领域占全球产量 60% 以上，电池技术专利占比超 70%，成为全球低碳转型的 “绿色动力引擎”。这种 “国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进” 的格局，将持续放大投资的安全性与收益性。

　　 　三、投资启示：把握结构性机会的核心逻辑

　　中国新兴制造的投资价值，本质是 “规模优势 + 技术迭代 + 政策红利 + 全球需求” 的共振结果。当前应重点关注三大方向：一是智能化转型中的工业机器人、AI 大模型应用、工业互联网赛道；二是绿色化浪潮下的新能源汽车、储能、低碳材料领域；三是高端化突破中的核心零部件、医疗新材料、高端装备产业。随着 “人工智能 +” 行动深入实施、数字经济与实体经济深度融合，以及全国统一大市场建设推进，新兴制造将持续释放制度红利与增长潜力，成为全球投资的核心热土。@工银瑞信基金