#把握科技主线#

一、初见：一只基金的“科技基因”

在2026年的春天，当AI的种子在资本土壤中悄然发芽，我遇见了工银新兴制造混合C（009708）。它诞生于2020年8月，恰逢全球制造业转型的序章，如今规模已超20亿元，由基金经理马丽娜执掌（2024年7月上任）。

但真正让我驻足的，是它的“灵魂”——前十大重仓股清一色指向半导体：中芯国际、海光信息、寒武纪、北方华创……这些名字背后，是中国硬科技突围的缩影。基金合同明确写道：“投资于新兴制造行业主题的股票不低于非现金资产的80%”。这不是泛泛的“科技概念”，而是一场对高端制造核心环节的精准聚焦。

二、深析：数据背后的“攻守之道”

1. 业绩：穿越周期的韧性

- 成立以来收益 181.16%，近一年 73.48%，近三年 129.05%。

- 在2025年科技板块的起伏中，它实现了 83.95% 的年化回报，远超业绩基准。

- 近3月涨幅 15.95%，同类排名前10%（500/4930）。

这些数字并非偶然。基金经理马丽娜上任后，基金收益达 130.81%，她将投资比作“半导体攻防战”：既要抓住AI算力的进攻性机会，又要抵御行业周期的波动。从持仓看，基金重点配置了半导体设备、先进制程、存储芯片等景气环节，与2026年产业趋势高度契合。

2. 持仓：硬科技的“金字塔尖”

翻开四季报，重仓股名单像一份“中国芯”地图：

- 制造端：中芯国际（8.94%）、华虹半导体（2.68%）

- 设计端：海光信息（8.89%）、寒武纪（7.96%）

- 设备端：北方华创（6.04%）、中微公司（8.07%）

这种布局暗合了 “自主可控+AI算力” 的双主线逻辑。随着美国对华芯片禁令加码，国产替代从“选项”变为“必选项”，而AI浪潮又催生了算力基础设施的爆发需求。工银新兴制造混合C，恰好站在了两股浪潮的交汇点。

三、展望：为什么我看好这只基金？

1. 时代的选择：新质生产力的“旗手”

2026年是“十五五”开局之年，“新质生产力”被写入政策顶层设计。半导体、AI、高端制造，正是这场变革的核心引擎。工银新兴制造混合C，本质上是在投资 “中国制造向中国智造”的跃迁。它的持仓不追逐短期热点，而是深耕产业链关键环节——如同在河流中修筑水坝，等待时间的馈赠。

2. 基金经理的“匠人精神”

马丽娜拥有深厚的TMT研究背景，她的投资框架强调 “自上而下把握产业趋势，自下而上精选个股”。在半导体这种高波动行业，她的持仓却呈现出难得的稳定性：前十大重仓股占比集中，换手率偏低，这反映了对标的的深度信任。对于科技投资，耐心比聪明更重要。

3. 数据的说服力：景气周期的“顺风车”

- 全球半导体市场预计2026年达 9750亿美元，逼近万亿关口。

- AI算力需求爆发，光模块市场规模增速有望超 140%，存储涨价周期或延续至2026年底。

- 国内半导体设备国产化率将从2025年的30%提升至2026年的 40%，订单增速预计超 30%。

这些数据并非遥远的故事，而是正在发生的现实。工银新兴制造混合C的持仓，正是这些趋势的“映射”。

四、对话：我的科技板块观与2026年策略

1. 科技板块：从“Beta”到“Alpha”的进化

过去三年，科技板块的上涨更多由 “AI叙事” 驱动（Beta行情）；但2026年，分化将成为主题。我看好三个方向：

- AI算力硬件：光模块、PCB、液冷（需求确定性最强）。

- 半导体设备/材料：国产替代加速，订单可见性高。

- AI应用端：Agent、具身智能、商业航天（弹性最大，但需精选）。

风险提示：科技股波动剧烈，需警惕估值泡沫和技术路线颠覆。建议普通投资者通过基金参与，避免个股踩雷。

2. 2026年投资策略：哑铃型配置

- 进攻端（60%）：聚焦科技成长基金（如工银新兴制造混合C），分享产业红利。

- 防守端（40%）：配置高股息资产（红利ETF）、黄金ETF，对冲市场波动。

对于工银新兴制造混合C，我认为它适合 “长期定投+逢低加仓”。半导体行业具有强周期性，但每一次低谷都是优质公司的试金石。这只基金的持仓集中在行业龙头，有望在周期复苏中率先反弹。

五、结语：在不确定中，寻找确定的脉络

投资如航海，既要看清远方的灯塔（产业趋势），也要修好船身的龙骨（风险控制）。工银新兴制造混合C，或许不是市场上最闪耀的那艘船，但它有清晰的航向——在中国硬科技的深水区，做一名坚定的“挖井人”。

2026年的风，正从太平洋彼岸吹来。那些关于芯片、算法、机器人的故事，才刚刚开始。而我们，既是见证者，也可能成为参与者。@工银瑞信基金