#1 月基金投资策略#我认为今年的投资主线依旧是是科技。回顾2025年，从去年初DeepSeek大模型引爆AI产业链，到年末科技板块持续领跑。科技无疑是本轮结构性牛市的绝对主线，其他细分领域的机会，基本都是在科技这条主线里衍生出的机会。
而今年2026年是“十五五”规划开局之年，而这次的十五五规划中，明确提出了“加快高水平科技自立自强”。而且把“科技自立自强水平大幅提高”列入“十五五”时期经济社会发展的主要目标之一。
可以预见的是，目前的科技主线逻辑依旧是没有变。那么本轮科技主线中，哪个细分领域是重中之重呢？马斯克前段时间有一场3个小时的访谈，他认为目前已经处于AI爆发的奇点中。AI革命不是发生在将来，而是正在发生。
本轮AI应用行情的强劲韧性，核心源于持续落地的产业催化。进入2026年1月，海内外行业动态频繁，利好信号持续释放，后续仍有多重关键事件值得跟踪，将进一步强化板块景气度。
1、国内方面。春节档AI入口竞争全面升温，大厂加码布局加速应用渗透。1月25日，腾讯元宝、百度文心助手分别宣布投入10亿元、5亿元春节现金红包，通过流量补贴争夺AI用户入口；场景创新同步推进，腾讯元宝内测AI社交玩法“元宝派”，字节跳动旗下豆包将在2026春晚前推出新功能，依托超级流量实现用户破圈。
2、海外方面。三大核心催化将陆续落地：一是2月4日谷歌业绩会，其AI业务进展与业绩预期将影响全球行业情绪；二是海内外大模型厂商商业化进程加速，头部玩家的变现动作将印证AI商业价值，打破“重投入轻盈利”的行业质疑；三是DeepSeek新模型即将发布，作为行业黑马，其技术落地效果将进一步强化“AI赋能实体经济”的核心逻辑。多重催化叠加下，AI应用板块景气度有望持续攀升。
产业催化是行情的短期助推器，而AI应用自身价值兑现能力的提升，才是板块长期走强的核心支撑。2026年坚定看好AI应用主线，核心逻辑在于落地场景扩容、技术底座夯实与商业化路径清晰三大维度的共振。
近期ClaudeSkills、Clawdbot等工具相继出圈，Clawdbot作为开源AI工具，可本地运行并全天候处理各类办公、生活任务，两周内社区成员突破5000人，GitHub星标量超2万。
Claude in Excel插件落地，实现大模型与办公场景的深度融合，大幅提升生产效率。这标志着AI已从单一聊天功能，进化为全场景生产力工具，应用边界从编程向日常工作流全面延伸。
头部大模型的技术迭代为下游应用提供核心支撑。1月26日，阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，创下数项权威评测全球新纪录，性能媲美GPT-5.2、Gemini 3 Pro，成为迄今为止最接近国际顶尖模型的国内最强AI大模型。
千问新模型总参数超万亿，进行了更大规模的强化学习后训练，并通过推理技术的系列创新，最终完成模型性能的大幅飞跃。在多项关键性能基准测试中，千问表现超过了GPT-5.2、Claude Opus 4.5和Gemini 3 Pro等顶尖模型，刷新全球纪录，进一步拓展了人工智能系统的推理性能边界。
Qwen3-Max-Thinking还大幅增强了自主调用工具的原生Agent能力，模型可像专业人士一样边用工具边思考，回答更合用户心意、更智能、更流畅。同时，模型幻觉也大为降低，为解决真实复杂任务打下基础。
26年的AI应用抢滩时刻已经到来，下游应用场景越来越成熟。AI应用的大规模爆发，核心带动的除了下游的具体应用之外，还有需求端变现：或者是会员付费，或者是B端的流量变现。在中国会员付费的模式一直走不通，所以肯定走的模式就是B端流量变现的思路。
这种思路的好处是用户无感，坏处是需要为效果付费，所以见效会比较慢。这就是为什么港股互联网的资产基本不怎么涨，但是美国AI应用涨得很好。因为美国互联网用户是有很强的付费习惯的，但是中国只有靠B端付费，所以它的效果就需要时间培养用户，同时需要转化率去折算和验证。
AI应用下游需要时间来验证商业模式和盈利模式，所以市场还需要观察。但是下游应用爆发对上游云算力的需求确实确定性极高的。因为上游算力的销售是先付费后服务，所以目前下游应用的爆发其实相较于下游来说，上游的算力需求是更确定的。
2026年AI应用正处于从“可用”向“好用”进阶的阶段，多元化商业模式落地逐步推进，国内“人工智能+制造”相关政策持续落地，模型能力的稳步提升，使得AI应用有望成为全年产业行情的重要主线。
AI再聪明也得有地方跑、有工具用。半导体聚焦的是AI时代的的生产力底座，虽不直接面向消费者，却是所有AI应用得以运行的幕后英雄。半导体设备是芯片制造的“工业母机”。
短期AI算力需求爆发推动先进制程和存储技术迭代，带动设备需求升级。中长期国内设备厂在成熟制程已实现部分替代，先进制程国产化空间广阔。国产半导体设备产业正迎来“扩产周期+技术突破”双重共振的黄金期。
工银新兴制造混合C(009708) 是一只主动基金，精准定位“制造强国”国家战略，覆盖多个高景气赛道（如新能源、半导体、军工），深度布局于半导体产业链。前十大重仓股为寒武纪、海光信息、中芯国际、兆易创新、北方华创等。
基金经理马丽娜，深耕于半导体，工银基金在制造领域投研资源丰富。这只基金近一年涨幅94.01%，远超同类平均43.86%，我已经持有了一些，目前整体收益还不错的，我后续会持续加厚仓位，长期看好这只基金的表现。
面对这么对概念与细分行业，以及不断横空出世的新概念，对于投资者来说，最方便的就是通过AI基金实现一网打尽。
工银科技智选混合C（026213）涵盖信息技术、高端制造、新能源、新材料、生物科技等前沿科技创新领域的企业。基金经理陈小鹭，具有多年研究和投资经验，是工银瑞信在科技成长领域的重要基金经理之一，专注于TMT、新能源、高端制造等方向。

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