投科技投未来：2026年科技赛道投资展望

一、2026年科技赛道投资前景

2026年作为"十五五"规划的开局之年，科技赛道迎来多重利好共振。宏观层面，美联储降息周期延续、国内流动性宽松与中美"竞合共存"新常态形成共振，为科技投资奠定坚实基础。政策层面，"新质生产力"成为国家战略核心，工信部明确支持人工智能攻关，证监会支持科技企业通过资本市场做大做强。技术层面，AI大模型性能突破、算力供给瓶颈缓解，多个前沿领域从技术探索迈向产业化。

从市场表现看，2025年万得新质生产力综合概念指数涨幅达43.60%，大幅跑赢沪深300指数，科技成长板块资金配置持续提升。展望2026年，科技投资将从"概念预期"转向"价值兑现"，业绩增长的确定性与商业模式的清晰度将成为市场考量的关键。

二、四大核心细分领域投资机会

1. AI全产业链：从算力基建到应用落地

AI算力硬件：光通信、存储、液冷等基础设施环节确定性最强。光通信领域，800G向1.6T升级成为确定性趋势，硅光、CPO等新技术路径逐步成熟，预计2027年进入批量应用阶段。存储领域，AI推理占比提升驱动各类存储需求爆发，涨价周期可能持续1-2年。液冷方面，2026年可能是正式拿到订单并放量的第一年。

AI应用层：2026年投资逻辑转向"应用价值兑现"。中国依托"人工智能+"融合战略，路径侧重赋能实体经济，高效模型的出现降低了应用门槛。垂直领域如AI新药研发、工业质检、智能客服等，因能量化经济价值而付费意愿更强。端侧AI芯片成本下降将推动AIPC、人形机器人等终端普及。

2. 半导体国产替代：设备与材料成核心

半导体是"科技自立自强"的核心领域，2026年将受益于国家大基金三期3440亿元注册资本与市场需求的共振。国内存储制造商崛起带动上游产业链受益，存储国产化空间巨大。半导体设备与材料是"卡脖子"领域，国产化率从2023年的19.92%提升至2026年的30%将成为核心驱动。

细分方向：光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备等半导体设备；光刻胶、硅片、电子气体等半导体材料；算力芯片、存储芯片等半导体设计。国内企业技术已能追赶国际先进水平，14nm制程、麒麟电池等技术突破为国产替代提供支撑。

3. 人形机器人：量产元年开启

人形机器人是"具身智能"的核心载体，2026年将进入"量产元年"。特斯拉Optimus、波士顿动力Atlas等产品性能已能满足工业、服务场景需求，核心零部件国产化率逐步提升。人口老龄化导致"机器代人"需求爆发，企业已启动量产计划。

核心零部件：伺服电机、减速器、传感器、控制器等。国内企业在谐波减速器、无框力矩电机、编码器等核心部件实现技术突破，头部整机企业给予国内供应链更多业务机会。

4. 商业航天：政策与产业双重催化

商业航天是"航天强国"战略的重要支撑，2026年将受益于政策与产业的双重催化。国家航天局《推进商业航天高质量发展行动计划》明确设立发展基金，火箭发射次数、在轨卫星数量等指标显示行业景气度上升。SpaceX IPO成为产业里程碑，2026年中国低轨卫星互联网进入密集部署期。

细分方向：可重复火箭、卫星制造、卫星互联网、遥感卫星、导航卫星等。随着供应链完善与成本下降，行业规模已达万亿元级，卫星需求放量带动产业链各环节受益。

三、工银新兴制造混合C基金深度分析

基金概况

工银新兴制造混合C（代码：009708）成立于2020年8月20日，是一只混合型偏股基金，由工银瑞信基金管理有限公司管理，马丽娜担任基金经理。基金规模22.95亿元，投资目标为积极把握制造业转型升级过程中的投资机会，寻找有竞争力的企业，追求中长期超越业绩基准的超额收益。

投资策略与配置

基金投资于新兴制造行业主题范围内的股票不低于非现金基金资产的80%，股票资产占基金资产比例为60%-95%。新兴制造行业定义为在制造业中具有先进技术、核心竞争力、产品创新能力、提供高附加值产品或服务的行业，主要包括新能源汽车、汽车电子、智能驾驶、消费电子、通信设备、计算机行业、机械设备、电气设备、医药制造、新材料等行业。

业绩表现

截至2026年1月9日，基金单位净值3.2121元，近一年累计收益达87.28%，近三年年化收益率35.34%，成立以来年化收益率24.15%。在同类基金中表现优异，近一年年化收益率超越94.39%的同类产品，近三年年化收益率超越99.57%的同类产品。

近期表现：

- 近一周涨跌幅：13.33%，超越97.64%的同类产品

- 近一月涨跌幅：16.81%，超越96.47%的同类产品

- 今年以来涨跌幅：13.33%，超越97.19%的同类产品

- 近一年最大回撤：-17.21%，超越33.62%的同类产品

- 近三年最大回撤：-30.71%，超越72.24%的同类产品

持仓结构

基金持股集中度高，前十大重仓股占全部股票投资比超过70%，持股换手率160.69%。股票资产的行业分布中，电子行业占比54.08%，持仓资产中股票类资产占比86.10%。

前十大重仓股（截至2026年1月11日）：

1. 中芯国际（00981）占比8.94%

2. 海光信息（688041）占比8.89%

3. 中微公司（688012）占比8.07%

4. 寒武纪（688256）占比7.96%

5. 芯源微（688037）占比6.48%

6. 北方华创（002371）占比6.04%

7. 中科飞测（688361）占比5.29%

8. 兆易创新（603986）占比4.69%

9. 晶晨股份（688099）占比3.46%

10. 华峰测控（688200）占比3.20%

基金经理

马丽娜自2024年7月8日起管理该基金，从业年限3年316天，在管基金总规模52.43亿元，从业以来年均回报14.11%，在本基金任期1年187天，任职回报162.41%。

四、投资建议与风险提示

投资建议

工银新兴制造混合C基金精准布局AI算力、半导体设备、人形机器人等科技核心赛道，与2026年科技投资主线高度契合。基金重仓的半导体设备、AI芯片、存储等板块，正是2026年最具确定性的投资方向。基金经理马丽娜任职期间业绩优异，任职回报达162.41%，展现出较强的选股能力和市场把握能力。

从配置角度看，该基金可作为科技成长板块的核心配置品种，适合风险承受能力较高、看好科技赛道长期发展的投资者。建议采取定投方式参与，平滑市场波动风险，分享科技成长红利。

风险提示

技术风险：AI模型的"幻觉"问题、商业航天的发射失败、人形机器人的技术瓶颈等可能影响产业化进程。

政策风险：半导体国产替代的进度不及预期、生物医药创新的审批速度放缓等政策变化可能对相关板块造成冲击。

市场风险：AI应用的商业化进程不及预期、商业航天的市场需求爆发不及预期等可能导致业绩增长不达预期。

估值风险：AI、智能驾驶等热门赛道已聚集大量资本，部分公司估值已透支未来增长，需警惕业绩无法匹配估值的"戴维斯双杀"。

基金特有风险：基金持股集中度高，前十大重仓股占比超70%，行业集中度高（电子行业占比54.08%），可能导致净值波动较大。近一年最大回撤-17.21%，近三年最大回撤-30.71%，投资者需具备相应的风险承受能力。

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