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28nm刻蚀机等半导体设备的订单排期已至2027年，半导体国产替代正从概念转向实际产业进程。作为科技产业的核心基石，半导体国产化的推进速度，既是国内科技产业突围的关键，也是科技赛道投资的重要锚点。

国内半导体产业由需求与政策双轮驱动：下游AI、智能汽车带来芯片需求爆发，高端芯片国产化率却不足10%，巨大的供需缺口为本土企业指明市场方向；政策从研发补贴到产业基金持续托底技术研发，但半导体技术壁垒高，国产替代目前仍聚焦28nm成熟制程，先进制程尚处研发到量产的过渡阶段。

$工银新兴制造混合C$ 的布局贴合这一节奏，将半导体作为核心持仓，覆盖材料、设备、设计等细分环节，既重仓成熟制程领域实现突破的龙头企业，也布局AI芯片、第三代半导体领域的成长股，还会随行业动态调整持仓，紧跟产业趋势。

半导体国产替代是场持久战，短期股价波动无关核心，关键看技术突破与替代进度。从成熟制程全面替代到先进制程逐步突围，只要技术持续进步、下游需求不断释放，半导体赛道的长期价值便会持续凸显，这也是科技产业突围的核心逻辑@工银瑞信基金