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半导体是科技产业的“心脏”，从消费电子的智能终端，到AI算力集群、新能源汽车的车规芯片，几乎所有新质生产力的落地，都离不开半导体的底层支撑。当下全球半导体产业正站在周期复苏与技术变革的交汇点，国产芯片的突围战，也从单一环节的突破走向全产业链的协同进阶，成为科技投资中绕不开的核心主线。

从产业逻辑看，半导体行业的机遇藏在两大核心趋势里：其一，全球半导体周期触底回升，消费电子复苏带动中低端芯片需求回暖，AI大模型、算力基建则催生了GPU、存储芯片等高端产品的增量需求，行业整体迎来量价齐升的窗口期；其二，国内半导体国产化率仍处低位，从芯片设计的IP核到制造环节的光刻机，关键环节的进口依赖度居高不下，而政策扶持与市场需求的双重驱动下，设备、材料、封测等环节的国产替代正加速落地，企业技术突破的节奏持续加快。不过，半导体行业也面临着研发投入大、技术壁垒高、国际竞争激烈的现实挑战，只有掌握核心技术、具备持续创新能力的企业，才能在产业升级中站稳脚跟。

$工银新兴制造混合C$ 聚焦半导体赛道的布局，正是瞄准了国产替代的核心机遇与行业周期复苏的双重红利。这类布局并非简单追逐热点，而是深入挖掘产业链各环节的优质标的，从上游的半导体设备、特种气体，到中游的晶圆制造、封装测试，再到下游的AI芯片、车规芯片设计，覆盖半导体全产业链的核心赛道，既把握龙头企业的成长确定性，也关注细分领域的隐形冠军，力求在产业升级的浪潮中捕捉到持续的价值增长。

半导体产业的发展，从来不是一蹴而就的短跑，而是考验技术积淀与产业协同的长跑。国产替代的浪潮不会因短期波动而停滞，全球科技变革带来的需求增量也在持续释放，那些能够穿越行业周期、实现核心技术突破的企业，终将在全球半导体格局中占据一席之地。而对这一赛道的关注，本质上是把握中国科技自主创新的核心脉搏，与产业升级的浪潮同频共振。@工银瑞信基金