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科技浪潮奔涌，工银新兴制造混合C引领投资新纪元

——资深财经分析师视角下的板块与基金价值解析

一、科技板块：新质生产力的核心引擎，多维驱动长期增长

当前，中国科技板块正经历一场由政策、技术、资本三轮驱动的深刻变革。其投资逻辑已从短期主题炒作转向中长期产业落地，核心价值源于三大支柱：

1. 政策红利持续释放，资本市场的“含科量”跃升“十四五”以来，资本市场服务科技创新的能级显著提升。新上市企业中逾九成为科技企业，A股科技板块市值占比超四分之一，已超越金融、地产等传统行业总和。科创板、创业板试点注册制改革，设立科创成长层，并拓展至人工智能、商业航天等前沿领域，为未盈利硬科技企业提供上市通道。新“国九条”“科技十六条”等政策构建了覆盖科技型企业全生命周期的支持体系，资本市场正成为科技创新的“主战场”。
2. 技术革命从预期迈向落地，AI与国产化双轮共振2025年是全球科技产业从“预期驱动”转向“真实落地”的关键年。以DeepSeek为代表的国产大模型突破，推动AI从算力基础设施向应用场景渗透，催生“硬三年、软三年、商业模式再三年”的投资周期。半导体领域，自主可控趋势加速国产替代，EDA软件、半导体设备、晶圆制造等细分赛道迎来业绩释放期。低空经济、商业航天、人形机器人等未来产业已进入商业化前夜，如电动垂直起降飞行器（eVTOL）将于2025年实现常态化商用。
3. 全球资金重构配置，中国科技股成价值洼地面对美股AI企业高估值风险，国际资金积极寻找“新战场”。中国科技板块凭借完整的产业链生态、规模化制造能力及相对估值优势，吸引景顺、富达等资管巨头加仓。南美大型基金等长期资本开始布局中国AI产业链，尤其关注算力硬件、垂直应用等具有确定性的环节。外资对A股科技板块的低配现状，反而为后续增量资金流入留下广阔空间。

二、工银新兴制造混合C（009708）：硬科技浪潮中的“精准捕手”

该基金以鲜明的赛道聚焦、卓越的选股能力和灵活的配置策略，成为分享科技红利的优质工具。其核心竞争力体现在四方面：

1. 定位精准，紧扣新兴制造核心赛道基金明确聚焦“具备先进技术、高附加值的新兴制造业”，覆盖半导体、人工智能、新能源汽车等国家战略方向。其股票仓位达86.1%，其中电子行业占比54.08%，前十大重仓股集中度达73.21%，凸显对硬科技的坚定布局。重仓股如中芯国际、海光信息、中微公司等，均为半导体设备、芯片设计、先进封装等关键领域的龙头，深度受益于国产替代与AI算力需求爆发。
2. 业绩领跑，长短期回报均显韧性截至2025年12月，基金年内收益率达58.45%，近三年年化收益率29.14%，超越99%的同类产品。尽管近一月受市场调整影响小幅回撤，但近一年夏普比率1.87，显示其风险调整后收益优异。基金经理马丽娜任职期间回报达124.2%，其注重动态平衡估值与成长，在科技股波动中通过仓位控制降低回撤，体现了“攻守兼备”的特质。
3. “产业深耕+动态轮动”策略应对周期波动科技行业兼具成长性与周期性，基金通过两大策略平滑波动：
   • 产业链深度研究：团队深耕半导体、AI等领域，精准捕捉技术迭代机会。如提前布局存储芯片，受益于AI驱动的“成长+周期”双属性；
   • 行业轮动灵活：根据技术革命阶段调整配置，当前侧重算力基础设施（如光模块、先进散热），逐步向AI应用端延伸，契合“硬三年”向“软三年”的过渡趋势。
4. 管理者能力突出，机构资金高度认可基金经理马丽娜拥有近4年投研经验，对科技产业趋势洞察深刻，擅长在技术变革中挖掘超额收益。机构持有人占比达51.46%，反映专业投资者对其长期价值的认可。基金低费率结构与灵活申赎机制，进一步提升了投资效率。

三、风险与展望：在波动中布局长期确定性

科技板块投资需直面两大挑战：一是行业高波动性，如半导体周期、技术路线竞争可能引发短期调整；二是估值分化，需甄别“真成长”与“伪概念”。然而，当前中国科技产业已脱离“讲故事”阶段，转向盈利驱动。前三季度，科创板企业营收同比增长6.6%，半导体、光学光电子等领域盈利显著改善，印证基本面韧性。展望“十五五”，政策与产业的协同效应将进一步放大：

• 政策层面：5G-A商用、低空经济航道开放、商业航天发射加速，将为科技企业提供新增长极；
• 资金层面：社保、险资等长期资金持续增配科技股，耐心资本占比提升有望降低板块波动。

工银新兴制造混合C凭借其对产业脉搏的精准把握，已成为布局新质生产力的理想载体。建议投资者以3-5年视角持有，忽略短期噪音，分享科技自立自强时代的时代红利。！

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