#谁玩理财还内耗呢##汇财友道#我的假期人设是彻底躺平派，我手里的$汇添富医疗积极成长一年持有混合A(OTCFUND|009664)$收益率达到了32.17%，对于这个收益我还是很满意的。2025 年 9 月的市场像开了 “盲盒”，AI、半导体、光伏轮番冲高，连平时稳如泰山的绿色电力都动了起来。作为拿着医疗基金的投资者，我没急着跟风，反而借着持仓的观察视角，慢慢摸清了这些热点的门道。

先说说现在最 “出圈” 的人工智能（AI）板块。这可不是前两年的概念炒作了，现在是真的有落地场景撑着。身边做医疗的朋友说，他们医院已经在用 AI 辅助诊断 CT 影像，效率比人工高了一倍。但热闹归热闹，这里面的水可深了 —— 大模型研发烧钱如流水，很多公司连盈利模式都没跑通，最近某 AI 龙头半年报净利润还是负的，股价却涨了三倍，这种 “预期先行” 的玩法，普通投资者踩不准节奏很容易被套。

紧挨着 AI 的半导体板块，简直是 “难兄难弟” 式的火爆。毕竟 AI 要算力，算力靠芯片，这逻辑链条太顺了。国家大基金一直在砸钱支持国产替代，现在国内企业在芯片设计、封装测试这些细分领域确实起来了，像我持仓基金里的某医疗器械公司，已经开始用国产芯片替代进口部件。但半导体的 “周期性” 太磨人了，2023 年那波回调，不少票直接腰斩，现在虽然因为 AI 需求涨起来了，可谁知道下一个库存周期拐点什么时候来？

再看光伏板块，这算是热点里的 “老熟人” 了。咱们国家的光伏产业链确实牛，从硅料到组件全打通，技术领先还便宜，出口量占全球一半以上。2025 年 “双碳” 目标压得紧，全球对光伏的需求只增不减，加上储能技术越来越成熟，光伏发电的稳定性也上来了。但光伏的 “内卷” 也出了名，前两年价格战打得太凶，不少中小企业倒闭，现在虽然硅料涨价带动板块反弹，可企业盈利能不能真修复还是未知数。而且光伏受政策影响太大，万一后续补贴退坡，或者国际贸易出点摩擦，板块很可能跟着回调，这点和医疗板块的集采风险有点像，都是政策敏感型赛道。

相比之下，我持仓的生物医药板块，更像是 “慢热型” 热点。郑磊经理在中报里说，主要盯着医疗器械和创新药的自主可控主线，这确实踩中了大方向 —— 现在国产高端影像设备、植入器械越来越受医院认可，创新药也开始在国际上获批。但医疗板块的痛点也很明显，我这只基金持仓的加权净利润同比增长率居然是 - 11.96%，估值却不低，主要靠政策预期和国产替代逻辑撑着。不过好在医疗是刚需，就算短期因为 DRG 改革、集采回调，长期需求还在，不像半导体、光伏那样依赖单一技术或政策风口，这也是我一直没赎回的原因。

还有个容易被忽视的热点 ——数字经济板块。云计算、大数据这些概念提了好几年，2025 年终于有了实质进展，企业上云的速度明显加快，政务、金融领域的大数据应用也越来越广。但这个板块太 “虚” 了，不像医疗能看到具体的药品、器械，数字经济的价值很难量化，很多公司只是沾了概念就涨，实际没多少真业绩。而且区块链这些细分领域还在初级阶段，技术路线没定型，投资起来更像 “赌赛道”，不如医疗板块的逻辑扎实。

一圈看下来，2025 年 9 月的热点板块各有各的逻辑，但也各有各的坑。AI 靠场景落地，可盈利不确定；半导体靠国产替代，可周期波动大；光伏靠需求支撑，可内卷 + 政策风险难防；数字经济靠概念炒作，可实质价值模糊。反而我持仓的医疗板块，虽然涨得慢，但刚需托底、政策支持明确，郑磊经理还在加仓创新药和医疗器械，这种 “稳扎稳打” 的风格，在震荡市里更让人安心。

其实对普通投资者来说，热点板块就像菜市场里的 “时令菜”，看着新鲜诱人，买不好就容易踩雷。我这 32% 的浮盈，是拿着医疗基金熬了快一年多换来的，比起追涨那些看不懂的热点，不如守好自己熟悉的赛道。毕竟投资不是比谁抓的热点多，而是比谁能在看得懂的领域里稳稳赚钱。@汇添富基金

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