1月6日，蔚来（09866.HK/NIO.US）第100万台量产车正式下线。创始人、董事长兼CEO李斌在仪式上宣布，公司已迈入以高质量增长为核心目标的第三发展阶段。
下线仪式后，李斌与联合创始人、总裁秦力洪一同接受了红星资本局等媒体群访，复盘2025年经营成果并展望2026年战略规划。
关于增长目标，李斌指出，从成立到第100万台下线，蔚来用了11年，其中后50万台耗时仅17个月；对于下一个100万台，计划缩短至17-18个月内完成。他强调，2025年虽未达成年初销量目标，但已实现战略目标，且下半年开始进入第三发展阶段：2014-2021年为第一阶段，销量年均增速超100%；2022-2025年上半年为第二阶段，增速放缓至30%-40%且未达预期；2025年下半年增速回升，全年销量增速达47%。2026年暂不设单年具体目标，但计划在第三阶段实现年均40%-50%增长，按此增速估算，2035年销量将达500万台。
谈及成功关键，李斌认为在于坚持正确方向：累计研发投入超650亿元的技术创新、“可充可换可升级”纯电路线的坚守（判断纯电将成主流），以及内部管理提效（“第二个周期曾因事务繁杂效率下降，未来要做最踏实的公司”）。他强调，尽管销量已达中国车市1%，但“在相当长时间里仍是创业公司，需保持创业心态”。
财务方面，李斌对2025年四季度盈利有信心：“Non-GAAP口径下，三季度亏损27亿元，四季度因高毛利新车ES8交付超4万辆，毛利增加数十亿元，费用控制良好。”2026年目标为全年盈利，同时将保持研发与基建投入，重点加码智能驾驶、座舱等领域。
产品与基建上，蔚来计划2026年全面切换至第三代技术平台，推出ES9、L80等三款新车，中高端大车成销售主力；换电站布局提速，2026年至少新增1000座，4月起批量部署第五代换电站，2030年实现中国1万座换电站+1万座充电站的目标。销售网络将下沉，推进“三品牌协同综合店（SKY店）”，首批春节前落地。
成本与战略方面，李斌称当前原材料涨价（尤其是内存）在可承受范围，暂不传导至终端，后续视市场调整。对于AI与具身智能机器人领域，虽有人才与供应链积累，但“等盈利模式成熟、供应链稳定后再入局，不追求先发领跑”。全球化布局将以“萤火虫”品牌为先导，采用“一国一长期伙伴”模式，2026年新增进入十几个国家，以“不盈利则不拓展”为原则确保商业可行性。
来源：红星资本局
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