多家券商共识显示，A股“转型牛”的底部条件已逐步形成，行情正从流动性驱动向基本面驱动切换。政策锚定效应清晰：一方面通过“两重两新”、城市更新等举措托底内需，另一方面将科技强国与新型工业化作为“十五五”核心主线，产业基金密集投向半导体、生物医药等关键领域。

资金配置方向已出现明确倾斜：险资在坚守高股息的同时加仓科技弹性品种，社保基金聚焦高端制造，地方与国企产业基金成为科技企业重要供血方。策略上可采用“龙头打底+赛道突围”组合：以消费与金融龙头构建组合安全垫，同时重点跟踪三季报业绩超预期的AI算力、智能装备等细分赛道，把握震荡拾级而上的布局机会。