1.A股全天震荡调整，三大指数均跌超2%。两市成交额2.58万亿，较上周五缩量2508亿。全市场个股下跌率86%。板块上看，食品饮料(1.11%)、银行(0.17%)表现较好，有色金属(-7.62%)、钢铁(-5.93%)、基础化工(-5.69%)等周期行业大跌。同时，港股方面也出现大跌，恒指收跌2.23%，恒科收跌3.36%。

2.债市方面，中长债今日盘初整体下行，定价周六PMI超预期回落。尽管股市大跌，但债市整体动能不强，截至收盘，国债表现一般，政金债整体尚可。

3.黄金方面，受国际金价、银价上周五史诗级暴跌影响，黄金板块带动有色板块及各大类资产全面重挫。国际现货黄金从约5600美元/盎司高位快速回落，盘中一度跌破4410美元/盎司，单日跌幅超9%，创下近40年最大单日跌幅。

原因来看，高波动率引发的获利了结情绪（白银波动率创历史新高）、CME上调保证金比例（黄金至8%、白银至15%）、以及特朗普提名鹰派美联储主席候选人沃什，引发市场对流动性收紧和美元信用回升的预期。

尽管短期调整剧烈，但高位风险释放后，贵金属中长期牛市逻辑或未变。核心支撑因素包括如全球地缘风险持续、全球央行持续购金、AI驱动的全要素生产力提升尚未兑现、美联储政策路径仍存不确定性等等。

不过，有意思的是，今日虽被称为“黑色星期一”，但市场普遍看好巨幅回调后的新一轮上涨动能。朋友们怎么看呢？

（数据来源：Wind，截至2026/2/2，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。