1.沪指窄幅震荡，创业板指冲高回落。两市成交额3.23万亿，较昨日放量2646亿。个股上涨率约33%。石化、有色、煤炭等周期板块继续上涨，但涨幅较前期有所放缓；消费、金融地产领涨，AI硬件相对疲软。恒指收涨0.51%，恒科收跌1%。

2.债市走势依然纠结，日内受权益行情变化而变化。午后股市涨势扩大，债市相应承压。短期市场缺乏实质性利好。关注明日市场是否交易PMI预期。

3.上海金暴涨5.66%，国际金价双双站上5500美元。美联储1月按兵不动，符合市场预期。特朗普近日表态认可美元弱势，以美元定价的黄金等大宗商品获得普涨。

4.白酒地产迎来“小阳春”，反弹还是反转？

今天，白酒板块凭借“罕见”的暴涨，话题热度甚至盖过了最近天天都在“哇塞”的黄金。

消息面来看，白酒（+9.93%）的强势反攻，可能是多重因素的共振：一是春节将至，经销商会提前备货，季节性需求上来后，白酒批发价也稳住了些；二是之前周期类板块涨得比较多，而消费板块一直没怎么涨，甚至还在跌，估值相对便宜，吸引了一部分资金过来“轮动”。

但！值得一提的是，不光白酒，地产（+3.61%）今日表现也很亮眼，还成了港股市场的领涨行业。Wind数据显示，今年年初到现在，国证地产指数悄悄涨了9.8%，恒生地产建筑业指数更是涨了16.36%。

白酒和地产？不正是曾经的黄金搭档吗！那么，地产涨了这么多，原因是什么呢？

据报道，2026年1月，限制房企融资的“三道红线”政策迎来了解绑，市场把这看作是“政策底”的信号。所谓“三道红线”，是2020年8月出台的，目的是让房企降低负债。政策一放松，地产行业的市场情绪回暖，大家对行业的预期也变好了，这可能也带动了“难兄难弟”白酒板块一起上涨。

不过，政策松绑不代表房价就会因此直接上涨，当前老百姓买房意愿不强、收入预期也未明显好转；对消费板块来说，也需等需求回暖、价格抬升，企业盈利才能跟着改善。

虽然这两个板块的基本面不会马上好转，但市场至少有了新变化和新期待。对普通投资者来说，板块估值低就是不错的安全垫，目前消费和地产板块的估值只处于2005年以来10%左右的分位（简单说就是比过去21年里90%的时间都便宜）。投资方面，不妨用时间换空间，慢慢分批布局，等待行情真正反转。

 （数据来源：Wind，截至2026/1/29，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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