昨晚美联储宣布1月维持利率不变，符合预期。目前市场预计下一次可能会到6月份（鲍威尔离任后）。年内来看，或仍有2次、合计0.5%的降息空间。

1.美债方面

当前美联储新主席人选仍存在一定变数，美联储独立性也面临挑战，叠加特朗普表示不担心美元弱势，短期美债收益率或难以顺畅下行（即美债上涨难度较大）。

后续随着联储降息落地、人民币汇率升值趋稳后，美债类资产有望迎来反弹。从增强中债收益的角度，目前可考虑维持美债仓位不动。

2.黄金方面

美元弱势、地缘紧张、降息预期、全球黄金需求暴增（央行购金+投资需求）等多因素仍在推动金价持续上行。

历史来看，美国货币与财政政策收紧往往是黄金“牛转熊”的拐点，短期尚未看到扭转迹象，因此黄金或仍是资产配置的战略之选。

考虑到近期黄金ETF波动率已升至历史峰值水平，显示短期交易情绪已“过热”，追涨仍需谨慎。

（数据来源：Wind，截至2026/1/29，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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