1、美股科技大跌，是介入机会吗？

从回撤幅度看，纳指近一周回撤不足4%（数据来源： wind ，2026/1/13-2026/1/20），而去年 4 月回撤达 12%，美股科技一般 20%左右回撤可能是比较优质的介入机会，当前幅度尚未达标。 从事件影响来看， 美欧局势紧张刚发酵，市场需时间反应， 短线缺乏确定性，此时或还没到大仓位介入的时点， 逢低小幅买入是可以的 。此外 ， 国内投资美股受诸多因素限制，难以进行短线波段操作，更适合中长期趋势投资。 长期看，

以半年或一年维度 ，美股或尚未转熊，中期选举前后是判断牛熊的关键时点。

2、美欧局势紧张，对国内市场有何影响？

美欧局势波动对国内市场负面冲击有限，反而有利好。此次美欧对峙升级后， 上周中金等券商数据显示港股和 A 股上周开始出现资金净流入， 资金再平衡逻辑下， 美欧紧张局势利于外资回流。海外非重大风险发生时，国内市场可通过汇率实现有效隔离，更多聚焦自身问题。中美战略竞争仍存，但市场焦点已转向欧洲， 中美关系相对稳定，外部风险较小 ， 呈现战略相持态势。

3、港股创新药/互联网还能坚持定投吗？

板块基本面无虞，创新药头部公司 BD 金额大幅放量， 互联网应用端有爆发潜力，当前股价具性价比，仅资金面未配合。定投最忌低位离场， 当前板块属于历史相对较低的区间， 无需轻易放弃，后续大概率会均值回归的 ，要做的就是在性价比阶段埋伏，涨起来止盈不贪恋。

4、AI 应用VS AI 硬件，两大方向怎么选？

配 AI 的话， 两个方向或均需要考虑布局 。AI 硬件业绩很好，但与前期预期有落差，个股分化明显，后续或不再是普涨行情 。AI 硬件需依赖基金经理主动选股能力， 而非单纯配置指数或 ETF 。AI 应用当前配置看似偏早，但终局思维下，若应用不爆发，硬件泡沫也将破灭 。AI 应用可通过指数产品来配置；A 股相关新兴方向较多，港股以互联网龙头为主，可选择对应指数类产品布局。

5、化工板块为何强势上涨？能持续吗？

化工板块走强源于两大逻辑： 一是反内卷逻辑，去年 7 月后启动， 价格弹性凸显； 二是周期轮动逻辑，上游有色已经起来了 ，开始扩散至石油化工等中游品类， 最终可能会传导至农产品，这是大宗商品涨价规律。行情持续性核心取决于风格转换及 PPI、CPI 能否形成上涨趋势，当前板块处于估值修复与业绩预期共振的“讲故事” 阶段。 一季度上涨逻辑通畅，但尚未形成趋势性， 行情能否持续或要等待二季度“4 月决断” ，需跟踪PPI 和 CPI 数据。

6、 电池&电网设备，行情走到哪里了？

行情核心驱动是“十五五规划”开局， 电网设备受益于 4 万亿新增投资及 AI 带来的电力需求增长，属政策推动的主题性机会。上游已启动，中游的电池、电网设备今年或具投资机会，但需关注电网设备的公共品属性：若为非公共品，后续投入空间大，行情有望持续；若属公共事业类，则增长空间有限。 嘉宾当前对电网设备核心逻辑尚未理清，不建议追涨。

7、12 月通胀数据改善，周期机会来了吗？

从历史规律看，通胀改善先传导至周期（对应 PPI 修复）， 再至消费（对应 CPI 修

复）。周期机会分两层： 当下市场已预期机会， 需小幅配置仓位，避免后期 PPI 上涨时被动； 大机会需等二季度 ， 12 月数据仅为边际改善，尚未形成趋势性，趋势确立时才是周期大机会。

8 、美债跌跌不休，今年怎么投？

美债下跌超预期，核心因特朗普政府政策无序化导致市场对美国信任度下降， 出现股债汇三杀的局面。但美国难以承受利率持续上行，后续大概率还是要降息的 ， 当前需“扛住短期波动” ，降息之后及时止盈。从品种来看，今年短端票息下行，受汇率波动影响大， 需依赖基金经理的锁汇能力；长端可通过利率下行对冲汇率波动， 或更具配置优势。

9 、黄金涨破 4800，现在追还来得及吗？

黄金近期大涨逻辑清晰：市场预期美联储今年两次降息，地缘冲突加剧推升其货币属性。但当前涨幅过快， 超出国内外券商预期 ，需警惕波动，不建议大仓位追高， 可以跟着央行的节奏小步买一点。 后续可观察美欧关系，双方口风放松时黄金价格大概率反应， 可据此把握黄金的再平衡时机。

10 、股市“降温”，心态和操作上如何应对？

监管层出台政策是为防范杠杆资金大规模入市，警示追高风险，且政策出台时点更

早，体现更强风险防控意识。 慢牛逻辑未变：股市定位为财富效应“领头羊” ，需配合解决房地产问题；长线机构资金持续入市， 新增保费收入需配置 30%A 股，国九条推动分红大于融资，机构资金长线趋势明确。心态上，需摒弃追涨杀跌， 牛熊转换需一系列事件验证，不会快速转向。操作上， 保留底仓 ，可通过少部分的卫星仓位进行结构调整和轮动，不追高热点，在品种未被市场关注、具备业绩或趋势潜力时埋伏， 结合自身风险偏好和持仓情况决策。

数据来源：Wind，截至 2026 年 1 月 21 日。

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