事件：昨天，特朗普在达沃斯论坛让步（所谓TACO），取消对欧关税威胁，称就格陵兰岛问题达成 "未来协议框架"，并放弃武力夺取计划。

1.市场反应

前一日美国股债汇三杀后，TACO之后，昨天三大美股指数全涨超 1%，美债价格也跟着反弹，美元小幅走强。黄金、白银则应声回调（昨天也提醒过这一风险）。外围风险缓解后，今天A股也集体高开。

2.TACO背后逻辑

特朗普让步背后或仍是美债收益率的大幅上行带来的压力，1月21日，十年美债收益率一度升破4.30%，将直接或间接提高美国政府、企业、老百姓的借贷成本，进而影响中期选举。和去年 4 月关税风波后特朗普的政策转向如出一辙。

3.后市怎么看？

随着短期危机解除，市场情绪或迎来一定修复，但格陵兰岛问题仍未彻底解决，不排除后续还会反复。

策略上，短期海外市场或难言企稳，但也无需惊慌，考虑到额度原因，不妨持仓观望；A股市场受外围冲突影响小，可继续关注市场主线方向；贵金属方面，如昨日收评，避险情绪降温后或迎来波动，但也不必过于担心，不追涨杀跌，以长期配置思路进行持有即可。

（数据来源：Wind，截至2026/1/22，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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