1.今天沪指探底回升，三大股指收盘涨跌不一。AI应用、商业航天今日热度退潮。半导体、CPO则延续昨日强势。两市成交额2.91万亿。较昨日大幅缩量1.04万亿。如昨日分享，提高融资保证金比例会一定程度降低融资效率，一方面是市场上的资金量会有所减少，另一方面更直接的影响在于此前融资交易较为集中的板块，如商业航天、AI应用。

2.债市迎重磅利好，央行宣布8大政策，助力经济结构转型。债市先是全面飘红，后超长债翻绿。这一行情说明债市先定价了未来降准降息的利好，然后又开始担心央行加大支持力度将推动基本面改善、股市长牛，而长端受基本面影响更大，因此最后债券出现了长弱短强的分化行情。当前看，年内短债较长债性价比更高。

3.黄金震荡。美委、美伊局势仍然扑朔，美联储独立性担忧仍在，美联储年内首次降息预期提前至3月等均支撑金价。

4.再来聊聊AI应用和商业航天。

今天这两个热门方向都出现了回调。不过，虽然商业航天跟AI应用之前都受情绪博弈驱动而大涨，但从产业角度来看，AI应用端已进入“商业验证-规模收入”的正循环，确定性更高；国内商业航天的可回收关键技术则仍待突破，缺乏规模和业绩的支撑。因此，相对而言，AI应用或更有可能延续主线行情，商业航天的主题性质可能更强一些，需要留意波动风险。

同样的逻辑，光模块（CPO）盈利支撑、半导体自主可控的确定性更高，因而也相对更易资金青睐。

投资的时候一定要想明白，自己到底是在博短线还是放长线，目标不同，操作也不同。

（数据来源：Wind，截至2026/1/15，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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