大家好，欢迎查收本周的大类资产周报。2026的新篇章已经开启，祝各位新年新气象，收益创新高！我们先看看上周各资产变动情况。

1. 大类资产及基金表现

资产方面，中债（-0.16%）下跌，A股（-0.4%）下跌，港股（2.01%）上涨，黄金（-4.82%）下跌，美股（-1.52%）下跌，美债（0.1%）上涨。

基金方面，纯债基金下跌，可转债基金下跌，权益类基金下跌。

2. 大类资产行情解读

中债：上周债市下跌。上周基金销售新规落地，其对赎回费较市场预期友好，或一定程度缓解债基赎回压力。策略上，配置资金仍把握中短端票息，长端或有短期交易性机会，但值博率不高。

A股：上周A股下跌。A股连续走出11连阳，上周五休市，但港股涨幅突出，叠加近期人民币汇率继续下行，本周市场做多情绪或较高。在经历长达3个月的箱体震荡行情后，指数或有向上突破倾向。结构上可着重关注科技板块，例如港股互联网、商业航天、AI算力等。

黄金：上周黄金下跌。上周芝商所提升贵金属期货保证金，引发集体回调。今年年初BCOM指数再平衡，资金将被动减仓。在美“闪击”委内瑞拉，美元指数有走强动力。黄金的中长期驱动因素不变，但短期波动或仍会较大。

美股：上周美股下跌。上周传统“圣诞行情”未能兑现，美股市场呈现震荡、结构轮动，短期缺乏全面做多共识，等待后续更多通胀、就业数据和美联储降息路径的指引。

美债：上周美债上涨。上周无重要经济数据，10Y美债收益率仍在4%—4.2%区间震荡。汇率方面仍未企稳，对短久期美债影响较大，但后续升值速率或会放缓。本周关注就业数据和下任美联储主席提名。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/12/31，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如$富国活钱星活钱理财$、$富国稳债星稳健理财$、$富国稳稳星稳健理财$，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。