昨日大会胜利闭幕，公告字里行间洋溢着自信与坚定，A股市场情绪也备受鼓舞，今日放量大涨，两市成交额重新回归至接近2万亿水平。

从市场关注的几个方向来看，与政策着力方向一致的【科技】板块今日表现强势，存力、算力等相关概念板块分别大涨7.57%、5.0%；【消费】板块则表现偏弱，或因政策层面未来将更重视长期消费培育，“以新需求引领新供给”，或意味着可能不会依靠短期刺激性政策来扩内需；【地产】方面表现也较弱，可能也对应了政策层面坚持“推动房地产高质量发展”的提法，即地产问题在十五五期间仍会继续解决，但在“房地产市场供求关系出现重大变化”的背景下，过去那种地产重大刺激政策可能也不会有了。往前看，中美新一轮博弈的关键领域聚焦AI科技，完全脱钩可能性较低，国产替代和海外供应链方向均值得期待。

此外，今天沪指收盘点位3950.31，创10年新高，大有冲击4000点之势。下周若乐观情绪延续且突破关键点位，股市赚钱效应或有望吸引更多场外资金入场，从而进一步推升市场行情。

值得注意的是，下周将有多项重要议程/事件，包括中美马来西亚谈判（24-27日）、美联储10月议息决策（30日）、APEC元首会晤（31日）等，关注降息幅度会否超预期（如50bp）和11月中方会否跟进降息，及中美谈判会否取得突破性进展。在此过程中，黄金可能也会有所反应。

债市方面，股债跷跷板继续。如前所述，若中方跟进降准降息，债市仍有支撑。但整体赔率或有限。

黄金方面，国内金价再度下跌，逻辑与昨天类似，继续交易中美谈判缓和及美元指数走强。COMEX黄金目前已跌破4090美元，继续关注会否进一步下跌，并迎来加仓机会。美国9月CPI数据今晚即将公布，市场普遍预期9月通胀数据低于前值，等待数据结果，极其对下周降息幅度和美元走向的指引。

（数据来源：Wind，截至2025/10/24，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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