A股全天冲高回落，收盘三大指数均跌超1%。盘面上，或受降息落地后部分资金顺势止盈的影响，大金融、有色、稀土，钢铁等与降息高相关的板块明显回调，而有基本面支撑的算力板块、近期有长假和政策预期的旅游板块相对强势。市场并无明显利空，整体上认为属于对美联储后续降息路径不清晰的正常反应。反观国内基本面，国内无风险利率持续低位，科技新兴产业趋势明显，政策呵护态度依旧，回调或许反而是“倒车接人”的机会。

债市方面，在近几日连续回暖之后，迎来小幅调整，一方面美联储降息25bp符合此前市场预期，国内短期大幅跟进宽松政策概率下降，同时，市场期待的央行恢复国债买卖仍无官方确切消息，叠加季末临近，流动性谨慎预期下资金价格偏高，短期债市或仍维持区间震荡。

黄金方面，今晨美联储公布降息后，全球大宗商品普遍回调，Comex黄金同样冲高回落，存在短线高位兑现逻辑，但向后看，美国经济降温，利率下降及美元走软背景下，中长期依然支撑黄金走强逻辑。

（数据来源：Wind，截至2025/9/18，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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