大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周A股继续上涨，一度接近前期高点，后市如何看？我们先看看上周各资产变动。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（-0.36%）下跌，A股（1.92%）上涨，港股（3.82%）上涨，黄金（0.75%）上涨，美股（2.03%）上涨，美债（0.56%）上涨。

基金方面，纯债基金下跌，可转债基金上涨，权益类基金上涨。

2. 大类资产行情解读

中债：上周债市下跌。近期债市产品赎回造成一定冲击，但短期情绪压力已有所释放。目前基本面对债市仍有支撑，未到债市“走熊”反转时刻。策略上，可逐步关注长久期配置机会。

A股：上周A股震荡上涨，A股市场风险偏好继续抬升。短期看，中美西班牙会谈和美联储降息是本周关注重点。中长期看，A股不改震荡上行趋势，可关注AI等科技主线、“反内卷”等板块。

黄金：上周黄金震荡上涨。中长期仍看好金价表现，但目前金价已部分反映了美联储降息的利好。短期利好兑现后，金价或有涨幅回吐的风险。

美股：上周美股上涨。在美联储降息和某AI服务公司的业绩利好下，美股科技板块继续上涨。目前美股已提前计价部分降息预期，本周四美联储实际降息后，短期注意利好兑现风险。

美债：上周美债上涨。上周的非农年度修正数据爆冷，CPI数据温和上涨，目前市场认为较大概率降息25BP。在今明年都是美联储降息周期，美债适合作为中长期配置选择。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/9/12，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如五谷丰登、七星高照，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如$富国活钱星活钱理财$、$富国稳债星稳健理财$、$富国稳稳星稳健理财$，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。