上周特朗普围绕格陵兰岛及对欧关税的问题反复表态，引发全球地缘风险急剧上升，海外基于规则的旧秩序摇摇欲坠，瑞典、丹麦养老基金相继抛售美债资产，大幅提振贵金属避险需求，伦敦金收盘价为4981美元/盎司，周环比上涨8.31%；上海黄金交易所上市的上海金收盘价为1110.56元/克，周环比上涨7.57%。这也是自2020年3月新冠疫情封锁引发市场恐慌以来最大的单周涨幅，金价在突破每盎司 4000 美元这一曾经难以想象的价格仅仅三个月后，就即将突破每盎司 5000 美元。（数据来源：wind，2026.1.23）

上周美国经济数据面较为平稳，市场对于后续的降息预期并无显著波动。判断影响资产价格的核心在于地缘风险升温，美欧围绕格陵兰岛问题表态反复，美欧一度表示将互加关税，市场避险情绪显著升温，最新进程来看，虽然双方收回关税威胁，特朗普也表示已就未来达成有关格陵兰岛的协议制定了框架，但市场担忧情绪并未缓解，丹麦与瑞典多家大型养老基金集中宣布抛售美债，引发全球金融市场对 "去美元化" 与美债信用风险的密集讨论，成为美欧地缘政治争端在金融领域的直接投射。

此外随着日本政府持续的财政扩张势头，叠加在野党提出永久取消食品税并设立主权财富基金的激进计划，市场对于日本赤字的担忧大幅提升，日本各期限收益率创新高，市场对主权货币信用的担忧使得实物资产的需求量大增，贵金属的做多逻辑得到进一步强化，价格同步上涨。

展望后市，格陵兰岛事件、美联储新任主席人选、美伊会谈进展、特朗普全球关税案的审判结果，都将显著影响市场短期交易预期。中长期看央行购买黄金+美元信用弱化为主线，持续关注对黄金价格中枢的影响。

根据最新招募说明书，当前本基金申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/N分别代指金额/持有期限）：A类份额申购费率为：M<100万元 0.60%；100万元≤M<200万元 0.40%；200万元≤M<500万元 0.20%；M≥500万元 1000元/笔，不收取销售服务费；A类份额赎回费率为：N<7天 1.50%；7≤N<1年 0.10%；N≥1年 0.00%。C类份额不收取申购费，销售服务费年费率为0.10%；C类份额赎回费率为：N<7天 1.50%；7≤N<30天 0.10%；N≥30天 0.00%。E类份额不收取申购费，销售服务费年费率为0.40%；E类份额赎回费率为：N<7天 1.50%；N≥7天 0.00%。

 $中银上海金ETF联接A(OTCFUND|009477)$$中银上海金ETF联接C(OTCFUND|009478)$$中银上海金ETF联接E(OTCFUND|022347)$

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