上周，国际黄金市场迎来历史性时刻，COMEX黄金价格突破盎司4600美元/盎司，又一次刷新历史纪录。从金价走强的驱动因素看，三大事件或主导了上周行情，其一，周一美国司法部向美联储主席鲍威尔发出传票，这一举措引发市场对美联储独立性的担忧，驱动金价大幅上行。其二，周中公布的12月美国核心CPI环比0.2%，同比2.6%，持平四年低位，通胀延续降温态势进一步巩固了降息预期，黄金价格维持强势。其三，地缘政治与贸易政策的扰动交织，周内特朗普先是威胁对与伊朗有贸易往来的国家加征 25% 关税，随后又表现出TACO倾向，短期关税风险解除，金价随之出现小幅回落。

截至2026年1月16日，COMEX黄金期货收于4601.1美元/，周环比上涨2.23%；上海金收盘价为1032.4元/克，周环比上涨2.86%。（数据来源：Wind）

短期看，地缘冲突与贸易博弈的持续发酵，有望支撑黄金价格稳步上行。今年以来，美国与南美地区摩擦升温，针对委内瑞拉的袭击事件引发地缘风险向南美扩散的预期；北欧与中东的纷争持续扰动市场，资源安全忧虑推动金属板块整体走强；对格陵兰岛的觊觎言论持续发酵下，最新已经升级为对欧洲国家的关税威胁。多重地缘与贸易风险交织共振，为金价提供了坚实支撑。此外，美联储主席提名人选尚未落定，特朗普此前表态倾向于提名支持降息的人选，这一预期不仅加剧了市场对美联储独立性的担忧，更打开了远期降息的想象空间，黄金的长期配置逻辑值得关注。

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