1 黄金市场受美联储降息影响。

思清和中银基金研究部邹林讨论了近期黄金市场的波动。邹林指出，美联储降息25个基点已在市场预期中，市场更关注后续利率路径。鲍威尔的鹰派表述导致黄金短期出现利好兑现后的回落和调整。

2 黄金中长期仍有上行动能。

思青指出，尽管短期金价出现获利回吐，但中长期仍有上涨动力。美联储可能降息50个基点，实际利率下行将降低持有黄金的机会成本。八月末以来金价大幅上涨，年内涨幅超40%，主要受避险情绪、美元信用收缩等因素推动。

3 金价受宏观政策和政治风险驱动上涨。

思青分析了金价走势的影响因素，指出八月末金价加速上涨源于美联储降息预期和政治风险。非农数据不佳和鲍威尔鸽派言论强化了降息预期，特朗普威胁解雇美联储理事引发对美联储独立性的担忧。长期来看，美联储降息周期、经济地缘风险和央行购金需求将支撑金价。

4 黄金价格有望持续提振。

思青分析了黄金价格受降息交易和央行购金的双重影响。他认为四季度鸽派预期将主导黄金交易，美国通胀温和上涨且就业市场风险显现，预计年内降息50基点。长期看，美联储独立性风险增加可能强化美元信用下行，支撑黄金价格。央行购金趋势持续，全球央行黄金储备上升，中国央行储备达到2300万吨，反映美元信用收缩和避险需求的存在。

5 黄金短期波动，长期配置价值凸显。

思青指出黄金可能面临短期波动，但每次调整都是阶段性配置机会。全球央行持续购金成为重要支撑，去美元化趋势下黄金储备占比从2014年开始回升至13.1%。深层原因是货币主权觉醒和储备安全诉求，美元信用受美债高企和地缘制裁冲击，各国央行通过增持黄金分散风险，如俄罗斯在俄乌冲突后黄金储备占比快速提升。

6 黄金投资价值与央行购金趋势。

思青指出黄金作为无主权信用资产，能对冲货币超发和通胀风险，增强储备资产抗脆弱性。他认为央行购金趋势将持续，尤其在新兴经济体仍有较大提升空间。央行购金重构了黄金定价逻辑，提高了货币属性权重，使价格底部更稳固。中银上海金ETF链接基金是投资黄金的渠道之一。

7 介绍主流黄金投资品种特点。

思青分析了四类黄金投资工具：实物金适合长期保值但流动性差；黄金ETF交易便捷成本低；黄金股ETF波动更大需研究能力；黄金期货门槛高风险高需专业知识。建议投资者根据风险偏好和专业度选择合适品种。

8 上海金概念及ETF链接基金介绍。

思青介绍了上海金的概念，它是一种黄金定价机制，采用集中定价模式，以人民币计价，并提供了黄金交易的基准价格。其交割品种为标准重量1000克、成色不低于99.99%的金锭。他还提到了上海金ETF和联接基金，这些产品通过参与上海金的集中定价合约追踪黄金基准价格，具有透明度高、投资门槛低等优势。中银上海金ETF链接E份额已在支付宝上线，持有7天以上免申购赎回费。