感觉现在市场上各种声音太多了，多空争论激烈，指数也跟着犹豫不决。这震荡的本质，是市场在重新评估和定价。经济正处于关键的修复与转型阶段，前期的一些政策效果有待观察，而外部环境也带来额外的变数，导致投资者分歧加大，难以形成合力，市场自然表现为区间震荡。在噪音环绕中，清晰简单的策略有时更有效。我个人认为，固收+产品在当前时点有其配置意义。它立足于债券的确定性收益，辅助以权益资产的弹性，试图在控制波动的前提下获取增强回报，是一种攻守兼备的思路。比如，$摩根双债增利债券C$（000378）这只基金近期的走势就提供了一个范例。数据显示，其近一周收益为0.57%，近一年收益为11%。更为显著的特征是，进入2025年后，其净值几乎沿着一条固定的斜率持续向上，中途调整幅度有限。该产品采用固收+策略，具体配置为10%股票、30%左右可转债及50%以上纯债。与同类型产品如易方达增强回报债券A(110017)等相比，在近期的运行中，摩根双债增利在实现绝对收益和保持净值平稳性方面，表现出了自身的特色。其投资组合包含债券、可转债和股票，实现了收益来源的分散。一个重要的观察点是，该基金接近90%的份额被机构投资者持有。这种持有人结构往往意味着产品在投资管理中，会将控制下行风险作为核心纪律之一。因此，对于希望在当前复杂的市场环境中减少噪音干扰、寻求一条相对清晰和平稳增长路径的投资者来说，像摩根双债增利债券C这样以固收为本、以增强为策，且被大型资金所认可的产品，其设计逻辑与近期实际表现，或许值得深入分析和考虑。#暖阳创作计划#