1 红土创新基金产品业绩优异。

陈晓渝介绍了红土创新基金旗下多只产品的优秀业绩，包括新兴产业混合、医疗保健股票等权益类产品，以及固收加和固收策略产品。其中新兴产业混合今年以来收益率超150%，同类排名第一。医疗保健股票同类排名前11%，获得三年期五星评级。固收类产品近五年排名第三，多只产品获得权威机构五星评级。他建议投资者关注这些产品，尤其是中短债基金和固收加策略产品，适合稳健型投资者。

2 债市配置价值与宏观经济分析。

陈晓渝讨论了近期债市的回归趋势，分析了十月宏观经济数据指出工业增加值放缓，出口边际走弱，政策性金融工具对建筑业的带动仍在验证。他认为新动能持续壮大，但传统大宗商品产量下降，反映了经济结构调整的影响。

3 新动能加速，传统行业承压。

陈晓渝分析了10月份工业数据，指出太阳能电池产量同比下滑8.7%，但反内卷效果显著。集成电路产量同比增长17.7%，与人工智能相关。汽车产量同比增长11.2%，新能源汽车增长20%。新动能持续加速，传统行业表现较弱。四季度政策预期不高，经济目标完成问题不大。

4 消费端社零增速回落但结构改善。

陈晓渝分析十月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，增速较上月回落0.1个百分点。剔除汽车后的消费品零售额增长4%，结束连续四个月下滑。餐饮收入增长显著，达3.8%，反映节假日效应。商品零售增速2.8%，其中金银珠宝增长37.6%最为突出，可能与金价震荡有关。

5 通讯器材增长强劲，消费市场分化明显。

陈晓渝指出通讯器材同比增长23%，受新品发布和补贴政策推动。六大类以旧换新产品零售额同比下降2.8%，政策退坡影响明显。必选消费品增长8%，可选消费品增长8.8%，但双十一表现不及预期。固定资产投资整体负增1.7%，制造业投资正增2.7%，房地产投资负增14.7%。消费复苏乏力，权益市场震荡。

6 地产投资依赖度下降，债市修复性行情显现。

陈晓渝指出，房地产开发投资占固定资产投资比重降至18%，为2018年以来最低水平。扣除房地产后，固定资产投资同比仅增1.7%，显示经济仍偏弱。债市在十月份呈现修复性行情，受贸易摩擦升级和资金面宽松影响，利率快速下行。央行重启买卖国债后，债市反应热烈，十年国债收益率涨至1.74%附近。

7 债市企稳，信用债走势强于利率债。

陈晓渝指出近期债市处于企稳状态，信用债表现优于利率债，信用利差压缩至历史极值水平。本轮修复行情主要由非银机构推动，银行参与有限。银行因去年债市表现优异，今年面临盈利压力，可能选择兑现浮盈。但未来一个半月，银行配置需求可能回升，债券市场或迎来变化。

8 债市将窄幅震荡为主。

陈晓渝分析了年底债券市场情况，指出银行机构通常在四季度加大配置力度。他认为未来债市将维持窄幅震荡，流动性充裕但缺乏明显趋势。投资者需关注公募基金新规、央行国债买卖规模及机构行为变化，这些因素可能带来阶段性交易机会。相比权益市场的不确定性，债市"下有底"的特性可能吸引更多配置资金。

9 债市回暖与基金配置建议。

陈晓渝分析了债市回暖的原因，指出机构在操作上趋于谨慎，偏好中短债基金。他建议投资者做好资产配置，结合宏观经济数据调整比例。随后，他介绍了红土创新基金的两只产品：红土创新增强（固收加策略）和红土创新丰源（纯债产品），并分享了三季报观点，包括经济企稳、政策调整及市场表现。

10 债券稳健，权益均衡，转债谨慎。

陈晓渝表示债券部分以短久期高等级信用债为主，少量参与利率债交易。权益市场坚持长期投资，增配公用事业和医药行业，调整组合分散度。转债仓位下降，精选安全边际高的标的。展望债市，收益率可能缓慢回升。权益市场需基本面支撑，注重安全边际和组合再平衡。固收加产品风格稳健，纯债类产品保持低杠杆，灵活调整久期。

11 四季度市场维持震荡行情。

陈晓渝分析了国内外经济形势，指出四季度市场将以震荡为主。红土创新基金推荐两只固收产品：丰瑞中短债C（017510）适合短期资金管理，纯债C（009458）中长期收益更高。他还提到港股投资机会，推荐了固收加策略的天利债产品。