股债收益差”，也叫股票风险溢价，能帮我们从“股和债谁更值”的角度，看债券的长期价值，从历史数据看，这个指标“预见性” 较准：2017年底它跌到了低位，2018年股市大跌、债市就跑得好；2018年底、2020年中它涨到高位，之后股市走牛、债市就弱了；2021年初它又回到低位，债市接着开启了3年大牛市。而截至2025年9月26日，中证800的股债收益差正好在长期平均值附近，这意味着现在股和债的性价比差不多，没必要过度偏向某一方。而从前瞻性来看，经过这段时间的“股牛债熊”，性价比已经开始凸显，短期也不必过于悲观。