#中加科技训练营# 科技投资如同水手们追寻的“黄金岛”，充满了无限的财富想象空间。然而，其高波动性也使得投资者很容易陷入择时的困境。正如量化投资领军人物Cliff Asness所言，择时就像海妖的歌声，以短期收益的美妙旋律吸引投资者，却可能让他们触礁沉没。2023年ChatGPT的问世引发了AI行情的热潮，上半年AI算力和光模块的大幅上涨让许多投资者跃跃欲试，但下半年的显著回调却让高位入场者损失惨重。这一案例让我深刻认识到，科技投资的高波动性虽然带来了更多的交易机会，但同时也极大地降低了容错率。投资者如果盲目追逐短期波动，试图精准择时，很容易在市场的剧烈起伏中迷失方向。
文章接着提出了“改择时为择势”的投资策略，这无疑为投资者提供了一种更为理性和稳健的思路。在科技投资的复杂环境中，择时的难度极大，而择势则相对更具可行性。通过对科技行业发展趋势的深入研究，从技术专利、资本开支、政策支持、成熟生态等多个维度进行综合分析，投资者可以捕捉到产业级的机会。这种策略强调的是对行业大趋势的把握，而不是纠结于短期的涨跌。文章中提到的两轮科技大周期的复盘，让我看到了技术进步和政策支持等因素在推动科技产业发展中的重要作用。在投资中，我们需要善于从宏观层面把握机会，而不是被短期的市场波动所左右。这种“模糊的正确”或许比精确的择时更具价值，因为它能够帮助投资者在复杂的市场环境中保持相对的稳定性和可持续性。
然而，科技投资并非易事，文章详细阐述了其面临的三重考验。首先是行业技术迭代快，科技行业以18个月的速度自我颠覆，这种快速的变革使得投资者很难跟上节奏。曾经的行业巨头诺基亚被苹果迅速替代，如今ChatGPT又在互联网浪潮中崭露头角，这些都让我意识到科技行业的竞争是残酷的，技术的更新换代随时可能导致投资方向的突然转向。其次是政策敏感度高，科技行业的发展高度依赖政策支持和监管环境，政策的变化会直接影响科技行业的估值和发展方向。2015年半导体大基金点燃的芯片投资狂潮和2021年互联网在反垄断重锤下估值雪崩，都是政策对科技投资产生重大影响的典型例子。最后是易被情绪和资金左右，科技赛道常常成为“概念炒作”的重灾区，资金流向与市场叙事的互相作用，使得投资者容易被短期的情绪和热点所吸引，盲目跟风投资。2021年元宇宙概念的热潮和随后的消退，让我深刻认识到在科技投资中保持冷静和理性的重要性，不能被市场的喧嚣所迷惑。
文章最后提到，近期科技板块的回调增加了安全边际，同时政策支持、技术突破和企业投入增加等因素也为科技投资带来了新的机遇。这让我看到了科技投资的希望和潜力，但同时也明白，在这个充满不确定性的领域，我们需要谨慎对待每一个投资决策。对于普通人来说，选择主动管理的基金或许是更为明智的选择，让专业的基金经理来为我们把握投资方向，做好择势的判断。我们需要做的就是找一只或者几只基金，买票乘车，让专业人士来帮助我们驶向科技投资的彼岸。
通过阅读这篇文章，我深刻认识到科技投资的复杂性和高风险性。在未来的投资中，我将更加注重对行业大趋势的把握，而不是盲目追逐短期的波动。同时，我也将时刻保持警惕，关注行业技术的迭代、政策的变化和市场情绪的波动，努力在科技投资的海洋中找到属于自己的安全航线。科技投资虽然充满挑战，但也蕴含着巨大的机遇。只要我们能够理性对待，谨慎决策，就有可能在这片充满诱惑与陷阱的海域中，找到属于自己的“黄金岛”。
@中加基金