A股新叙事，科技智造“大重估”！

#中加科技训练营#近期，科技板块略显震荡，但是我依然看好A股科技板块。短期来看，恒生科技与纳指估值趋于收敛，全球资金因AI催化与美经济走弱，青睐高性价比的中国科技资产。长期而言，中国前沿技术的关键突破有望重塑全球科技格局，以DeepSeek成功“出圈”为中国科技创新力量的缩影，国内投资者信心迎来重振，产业向高附加值加速转型。

毋庸置疑，科技投资仍会是未来的主线，即便关税冲击等带来短期波动不会，但难改变长期的方向。重仓中国！重仓中国科技！或将是未来最重要的投资主题之一。而众多科技赛道中，我尤其看好科技智造，看好中加核心智造混合基金！

第一，聚焦科技智造，掘进AI中下游产业。

中加核心智造混合C，一听名字就知道它专注的是制造业的科技创新。在这个快速发展的时代，制造业不再是传统的模样，而是与高科技紧密结合，焕发出新的活力。中加核心智造混合C基金做到了行业分散、个股集中、动态平衡，获取了超越市场平均的收益。

首先，从重仓行业看，中加核心智造混合持仓既包含阳光电源（光伏逆变器龙头）、许继电气（特高压核心供应商）等新能源与高端装备领域的领军企业，也布局了美团 - W（本地生活数字化）、工业富联（AI服务器代工）等在人工智能应用场景与算力领域的重要企业，形成了“硬科技+应用场景”的立体投资网络。

从智能制造到工业互联网，每一次技术的革新都为制造业带来了翻天覆地的变化。而中加核心智造混合C，正是抓住了这一趋势，投资于那些在制造业科技创新上不断突破的企业。

其次，从行业布局上看，中加核心智造混合持仓广泛覆盖电力设备（16.6%）、机械设备（10.71%）、通信（7.63%）等多元领域，通过分散投资，有效避免了单一赛道风险的过度集中。这种多元化的行业配置策略，就像一艘配备了多个稳定舱的巨轮，即使在某一行业遭遇风浪，其他行业也能起到平衡作用，确保基金整体的稳定性。

再次，从收益上看，中加核心智造混合C自2020年7月成立以来，在历经市场牛熊交替的严峻考验中，展现出了极为显著的长期投资价值。截至2025年4月10日，其成立以来年化收益率达3.62%，这一成绩超越了74%的同类基金，充分证明了其在长期投资中的卓越表现。其短期表现同样十分亮眼：2025年1月单月净值增长2.67%，近6个月累计上涨19.98%，在4385只同类产品中排名前34%（截至3月13日）。

基金经理张一然，拥有伊利诺伊理工大学金融学硕士背景，在投资领域拥有近4年的丰富经验，并曾在中信产业基金深耕科技投研，积累了深厚的行业资源与敏锐的市场洞察力。其独特的投资框架强调“产业趋势+估值安全边际”，注重在把握产业发展大趋势的同时，确保投资标的具有合理的估值与安全边际，有效降低投资风险。

更为关键的是，中加基金深耕基金业务已有12年，期间公司经营业绩稳步提升，发展公募、专户、QDII等多元化业务并取得不错的成绩。截至2024年末，公司公募管理规模达到1385亿元，排名行业前1/4水平，这源于公司一直以来聚焦打造投研核心竞争力，努力为投资者创造长期稳健回报。

中加基金公司完善科技成长主题权益产品线，已成立中加核心智造混合、中加新兴成长混合、中加科技创新混合发起式和中加专精特新量化选股混合发起式共4只基金，实现从主板到创业板、科创板、北交所的科技成长类上市公司全覆盖。

第二，看好AI中下游产业。

相比AI算力，我更加看好的是AI中下游，认为AI应用的广度会更大，且确定性更强。AI高速发展两年后，行情的逻辑正在从上游算力端向下游应用端延伸，并且应用方向和商业模式正逐渐清晰。

首先，科技板块享受政策红利。

2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年。政府工作报告将经济增长预期目标设立在5%左右，综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要与可能，突出迎难而上、奋发有为的鲜明导向。面对更趋复杂严峻的外部环境，报告提出实施“更加积极”的财政政策和“适度宽松”的货币政策，强调着力打好政策“组合拳”，宽松的政策，有利于科技板块腾飞。

其次，中国资产吸引力提升，科技制造投资逻辑重塑。

随着AI等新技术成熟和新商业模式清晰，众多新兴产业迎来从导入期向成长期的关键跨越，推动中国科技投资逻辑从短期主题驱动向中长期产业深耕转型。在外部科技封锁的严峻挑战下，中国前沿技术取得一系列关键突破，正重塑全球科技发展格局。

当前正值春季躁动窗口，科技板块以其卓越的高成长性与创新性，尽显极致进攻性。这种市场情绪与风格的转变，有望成为推动科技板块及中国底层资产价格重估的强劲动力，引领中国资产在科技制造领域开启价值重估的全新篇章。

再次，新质生产力发展提速，着眼中长期产业投资。

科技智造赛道，活力满满，个人尤其看好以下四个方向：

AI+：模型推理和成本不断优化，算力、应用及端侧发展趋势明朗；

智能驾驶：预计2025年NOA加速渗透，比亚迪引领的智驾平权浪潮仍在继续；

人形机器人：国内外共振的技术突破有望在2025年迎来产业奇点；

低空经济：2025年政策基建加速落地，车链入局打造商业闭环。

如此看来，中加核心智造混合C基金布局策略颇有意思：不同于追逐单一热点的打法，他们更注重科技树的生态构建——既在数字经济等应用层捕捉成长弹性，又在高端装备等制造端夯实基础，这种"软硬兼施"的配置思路，恰似为科技投资装上了双保险。观察其重仓股变化，能清晰看到从技术研发到商业落地的产业演进脉络。

当然，科技“三明治”的各层级之间并非是孤立的，像AI算法依赖特定芯片架构（硬件层），自动驾驶需求（应用层）正倒逼5G通信（技术层）和传感器（硬件层）的升级，交叉领域如量子计算等前沿技术，则需要硬件与技术协同突破，才可能重构整个产业链。

如果你不止看好科技智造，同时看好科技板块其他方向，“中加科技三剑客”是不错的选择。把投资交给专业的基金经理，更可能把握住人工智能赛道的投资机会！@中加基金

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