今日，#阿里股价继续大涨# 话题词冲上热搜。阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2月24日宣布，未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，规模超过去十年总和，创下中国民营企业在该领域最大投资纪录。这一战略发布后，阿里港股早盘一度直线拉涨，带动A股科技板块集体爆发，寒武纪等AI芯片股盘中创历史新高，中设股份、棕榈股份（维权）等基建概念股涨停。

　　阿里AI基建计划：豪掷3800亿，剑指全球AI领导者

　　吴泳铭在财报会上强调，AI技术是“几十年一遇的变革”，阿里将围绕AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用三大方向发力，目标是实现通用人工智能（AGI）的突破。3800亿元投资将主要用于：

　　算力设施建设：扩建全球数据中心，包括泰国、墨西哥、韩国等地，并加速云服务商业化；

　　模型研发：通义千问大模型家族持续升级，旗舰版Qwen2.5-Max多项测试全球领先；

　　生态赋能：通过“百炼”平台向企业开放AI能力，衍生模型数量已超9万。

　　摩根士丹利指出，阿里云收入有望三年内翻倍，2028财年或达2400亿元，并将阿里目标价上调至180美元，评级调升至“增持”。

　　财报超预期：云业务成增长引擎，净利润激增333%

　　阿里巴巴2025财年第三季度（截至2024年12月31日）财报显示：

　　营收2801.5亿元，同比增长8%，超市场预期；

　　净利润同比激增333%至464.3亿元；

　　云业务收入317.4亿元，增速回升至13%，AI相关产品收入连续六季度三位数增长。

　　招银国际、招商证券等机构同步上调阿里目标价，认为其核心电商业务韧性与云+AI战略将推动长期增长。

　　股价表现：年内累计涨67%，短期波动不改长期信心

　　尽管今日午盘阿里港股回落2.45%（报135.10港元），但年初至今累计涨幅达67.23%，2月单月涨幅56.17%，市值一度突破2.6万亿港元。市场分析认为，短期回调或因资金获利了结，但AI基建投资的长期红利尚未完全释放。

　　概念股机会：国产算力产业链全面受益

　　阿里巨额资本开支带动国产算力需求爆发，以下板块或迎机会：

　　硬件端：服务器（寒武纪等）、芯片、光模块；

　　基础设施：数据中心（液冷、电源、交换机）；

　　应用层：AI原生软件及大模型合作企业。

　　开源证券建议关注IDC、服务器、液冷等细分领域；光大证券（维权）则看好数据中心高压直流（HVDC）技术突破。

　　还有上车机会吗？

　　短期看，阿里股价已处高位，需警惕市场情绪波动；但长期而言，AI基建投资将推动技术迭代与商业化落地，回调或为布局时机。投资者可关注：

　　阿里产业链：核心供应商及生态合作伙伴；

　　政策红利：国资委“AI+专项行动”与地方政务数字化需求。

　　风险提示

　　尽管阿里巴巴在 AI 领域的布局和财报表现带来了股价与概念股的利好，但投资必然伴随着风险。

　　行业竞争加剧：AI 领域正吸引着全球资本与企业的涌入，亚马逊、谷歌、微软等国际科技巨头，以及国内众多科技企业均在 AI 基础设施与大模型领域发力。阿里云虽目前处于亚洲领先，但市场份额争夺激烈，若阿里在技术迭代、成本控制、服务优化等方面落后于竞争对手，可能导致客户流失，影响营收与利润增长。

　　巨额投入回报不确定性：未来三年 3800 亿的投入虽彰显决心，但能否转化为实际收益存疑。一方面，AI 技术发展迅速，若投入方向与未来技术发展趋势相悖，可能造成资源浪费；另一方面，技术研发本身存在失败风险，若通义千问等大模型无法实现技术突破，难以在市场中脱颖而出，将影响阿里在 AI 领域的竞争力和投资回报。

　　宏观经济与政策风险：全球宏观经济形势复杂多变，贸易摩擦、经济衰退等因素可能影响企业对云计算、AI 服务的采购意愿，进而影响阿里业务。同时，AI 行业监管政策不断完善，数据隐私、算法合规等方面的政策变化可能对阿里的业务运营和成本产生影响。

　　概念股波动风险：阿里巴巴概念股虽近期表现亮眼，但股价受多种因素影响。除了阿里自身业务发展外，还受所属行业竞争格局、公司自身业绩、资金炒作等因素影响。部分概念股可能存在估值过高、业绩无法支撑股价的情况，一旦市场情绪转向，股价可能大幅回调 ，投资者可能面临较大损失。

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$天弘中证中美互联网(QDII)C(OTCFUND|009226)$

$天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$