#我的2025理财搭子# 自2025年开年以来，我就一直在关注黄金市场的动态，而电视剧《大染坊》里的一句话让我印象深刻：“盛世的古董，乱世的黄金”。这句看似简单的话，却仿佛为当下的市场环境做了精准的注解。在如今全球经济形势复杂多变的背景下，黄金的避险属性再次凸显，让我不得不重新审视它在投资组合中的地位。

最近，黄金价格又创新高，周大福、周生生等常见首饰店的零售价已经逼近900块钱一克。这让我想起了几年前，黄金价格还只有350块钱一克。短短几年间，金价翻了近三倍，这种巨大的涨幅让我意识到，黄金作为一种硬通货，在经济不稳定时期的价值不可小觑。与此同时，2024年的结婚登记对数创下历史新低，第四季度仅有135.9万对，第三季度更是只有131.7万对。在过去14年的数据中，单季度结婚对数低于140万对的年份，2024年是独一份。这也不难理解，珠宝上市企业的业绩普遍不理想。金价上涨，上市公司业绩两极分化，开采端和零售端的企业表现截然不同。

以山东黄金为代表的开采端企业，利润爆发式增长。从2024年前三季度的业绩来看，11家黄金上市企业中，收入利润下滑的只有2家，且多家黄金企业的净利润增速远远大于收入增速。例如赤峰黄金，净利润增速高达125.85%，而收入增速仅为22.96%。然而，黄金首饰零售端的企业却面临困境。13家上市企业中，收入下滑的有6家，净利润下滑的有7家。以老凤祥为例，去年前三季度，收入下降15.28%，净利润下降13.07%。这种业绩差异让我开始思考，为什么开采端和零售端的企业会表现得如此不同？

根据中国黄金协会的数据，2024年我国黄金消费量为985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币消费量为373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金消费量为80.16吨，同比下降4.12%。这组数据让我明白了一个道理：在经济不稳定时期，人们更倾向于购买金条和金币，而不是黄金首饰。金条和金币简单可靠，朴实无华，能够更好地发挥黄金的避险和保值功能。相比之下，黄金首饰虽然具有装饰性，但在当前环境下，其吸引力明显下降。因此，开采端的企业受益于黄金消费的增量，而零售端的企业则因为黄金首饰需求的减少而陷入困境。

2024年，黄金ETF持仓规模呈快速增长趋势。截至年底，国内黄金ETF持有量为114.73吨，比2023年底增加53.27吨，同比增长86.66%。同时，中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨，截至年底，我国黄金储备为2279.57吨，位居全球第6位，黄金储备量再创历史新高。这些数据让我意识到，尽管消费市场整体呈现出一定的降级趋势，但消费也变得更加分化。总有一些人的消费不会受到经济波动的影响，他们底子厚，抗风险能力强，能够平稳度过周期底部。这种抗风险能力，归根结底还是来自于财富的积累。买黄金，就是为自己的财富留下一笔“翻身的本钱”。

经过一番思考，我决定将黄金纳入我的投资组合，作为2025年的投资理财新搭子。然而，我并不打算选择实物金条。一方面，实物金条存储不方便，需要专门的保管措施；另一方面，购买和出售实物金条的手续费较高，这会增加投资成本。经过对比和研究，我选择了前海开源基金旗下跟踪黄金ETF的前海开源黄金ETF联接基金（A: 009198，C: 021740）。这款基金只需10元就能开启投资之旅，还可以通过基金定投进行长期配置。更为重要的是，前海开源黄金ETF联接基金C类份额七天免赎回费，这让我在投资过程中更加灵活。

一直以来，黄金对“黑天鹅事件”都非常敏感，例如英国脱欧成功通过时，黄金当日大涨近7%，至每盎司1350美元，触及2014年8月以来最高水平。如果当初投资的是实物黄金，不仅要承担实物黄金的交割费用，还无法马上交易。而前海开源黄金ETF联接基金则轻松突破了这一障碍，让我能够更方便地进行投资操作。

尽管当下金价已经突破历史高位，短期市场交易层面的波动可能会放大，存在一定的回调风险，但从中期来看，美联储大方向上维持宽松政策，加上经济滚动式交替下行，对金价构成的利好趋势并未改变。正如那句诗所言：“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”在基金投资的道路上，我们也在经历着不断的筛选和考验。我相信，跟踪黄金ETF的前海开源黄金ETF联接基金（A: 009198，C: 021740）作为资产配置中不可或缺的一部分，将在接下来的2025年持续展现出其独特的魅力，值得我们长期关注和布局。