大家好，我是建信基金朱金钰，负责黄金、能化和纳斯达克海外市场机会的研究，很感谢大家对我的信任，我也很喜欢能在这个平台上与大家分享一下我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。

近期，国际金价再度突破历史高位，引发了全球市场的广泛关注。作为一名基金经理，我认为金价此次的飙升并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。以下，我将从宏观经济、货币政策、地缘政治以及投资者行为等角度，对金价上涨的原因进行深入剖析，并对未来金价走势进行展望。#黄金重启涨势！你怎么看？#

宏观经济环境的不确定性

当前，全球经济形势复杂多变，各国经济增长放缓，通胀压力持续上升。尤其是在新冠疫情的反复冲击下，全球经济复苏步伐不稳，发达国家与新兴市场之间的经济表现差异显著。这种经济不确定性增加了投资者的防御需求，而黄金作为传统的防御资产，再次受到了市场的青睐。

货币政策的宽松趋势

全球主要经济体的央行，如美联储、欧洲央行和日本央行，为了刺激经济增长，纷纷采取低利率甚至负利率政策。这些政策导致市场流动性增加，投资者纷纷寻求安全资产防御。黄金因其非收益性资产的特性，在降息周期中通常表现得更加稳定和强劲。尤其是在美联储持续宽松货币政策的背景下，美元的实际利率不断下降，持有黄金的机会成本降低，进一步推高了黄金价格。

地缘政治局势的紧张

全球地缘政治环境的不确定性也在增加，诸如中美关系紧张、俄乌冲突等事件，都对全球经济带来了不确定性。地缘政治冲突往往会导致市场防御情绪升温，投资者为了对冲潜在的风险，会增加对黄金的配置。此外，特朗普上台后宣布的多项政策也给美国及全球带来不确定性，进一步加剧了市场的防御需求。

投资者行为的转变

随着全球经济不确定性的增加，投资者风险意识显著增强，越来越多的投资者开始注重投资组合的多样化。黄金作为一种具有独特属性的资产，能够在投资组合中起到分散风险的作用。尤其是在当前全球经济面临多重挑战的背景下，黄金的防御功能更加凸显，投资者对黄金的配置需求增加，进一步推动了其价格的上升。

风险提示：部分个行业讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎