2月28日，美以联合袭击伊朗。美方的代号为“史诗狂怒”行动，以色列则是“狮吼”行动。作为回击，伊朗同日对美国在中东的多处军事基地以及以色列国内相关目标发动大规模报复行动。当天，沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、巴林、约旦等国受到影响。

地缘风险升级将进一步强化军费稳增长预期。能战方能止战，地缘风险升级将进一步强化军费稳增长预期，采购节奏与规模确定性显著抬升。

中国军贸迎来结构性的扩容机遇。中国军工装备具备高性价比、无政治附加条件、全产业链自主可控、经实战验证的核心优势，或成为中东国家军备替代的核心选择，国内主机厂军贸业务有望迎来量级突破。国内主要主机厂军贸占比有望提升至10%-15%左右的水平，较当前3.82%的平均国际业务占比，存在3-4倍增长空间。

建议投资者近期重点关注军工板块。

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