【宏观要闻】
l 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，从扩大市场准入、促进公平竞争、促进数实融合、优化投资融资支持等方面13项政策举措，进一步促进民间投资高质量发展。其中，对各地方规模较小、具有盈利空间的城市基础设施领域新建项目，鼓励民间资本参与建设运营，这条措施是首次提出。
l 央行发布第三季度货币政策执行报告指出，下一步要实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。报告通过专栏指出，与银行贷款相比，社会融资规模和货币供应量等总量指标更为全面、合理，观察金融总量要更多看社会融资规模、货币供应量指标。
l 10月经济运行保持稳中有进态势。国家统计局11月14日发布数据显示，10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，社会消费品零售总额同比增长2.9%。国家统计局新闻发言人表示，10月份，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势。下阶段，要全方位扩大国内需求，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，积极推动宏观政策持续落地增效，全面深化改革开放，进一步强化创新驱动，促进经济质的有效提升和量的合理增长。
l 海外宏观：美国政府结束史上最长关门，部分关键数据后续将陆续发布。美国消费维持韧性，假日季零售维持韧性，最新首申续申均小幅回落，而NFIB企业信心小幅回落。上周部分联储官员表态偏鹰，导致降息预期回撤，美债收益率上行，美元、美股表现偏弱，大宗商品整体上涨。本周关注美国9月非农报告（11月20日）。
【市场回顾】
l 过去一周（2025.11.10-2025.11.14），主要宽基指数均回调。上证指数下跌0.18%，创业板指下跌3.01%，沪深300下跌1.08%，中证500下跌1.26%，中证1000下跌0.52%，科创50下跌3.85%。风格上，各风格指数涨跌不一，其中消费（+2.70%）风格领涨。从申万一级行业看，上周行业涨跌互现，其中领涨的行业有综合（+6.99%）、纺织服饰（+4.41%）、商贸零售（+4.06%），跌幅靠前的行业有通信（-4.77%）、电子（-4.77%）、计算机（-3.03%）。（数据来源：iFind）
数据来源：iFind，选取2025.11.10-2025.11.14
【板块动态】
新能源：
近期固态电池领域催化事件频发，在国家政策的强力支持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望提前加速。目前初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求，预计26上半年进入固态电池中试的关键期，我们认为在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益。
长信低碳环保量化股票
A类004925 C类013151
军工：
军工三季报数据显示，2025年第三季度，国内162家军工重点企业实现营业收入超6000亿元，同比上升近17%；归母净利润近300亿元，同比增长超14%。军工板块核心公司营收与利润双双大幅回正，或表明行业已现业绩拐点，底部复苏趋势显现。此外，近期亚太地区地缘政治局势突发紧张，我国国防建设或有望持续加大，规划目标或有望加速实现。
随着“十四五”后延订单加速落地、“十五五”规划逐步明晰，叠加军贸订单显著提速，行业景气度有望持续回升。当下继续看好后续军工板块的业绩表现，利润增速有望迎来加速上行。
长信国防军工量化混合
A类002983 C类008960
风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金属于股票型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
