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天天基金调研团调研了$永赢科技驱动C(OTCFUND|008920)$，李文宾经理为我们分享了成长股投资的理念。

在投资的世界里，找到一位经验丰富、眼光独到的“掌舵人”至关重要。今天，我们来认识一位深耕成长股投资的基金经理——李文宾。

一、经验丰富的投资老将

李文宾是一位在投资界摸爬滚打多年的资深人士。他拥有非常独特的复合背景：

4年实业经验：曾在实体企业工作，理解企业如何实际运营。

5年券商经验：在证券公司做研究，锻炼了分析公司的能力。

10年公募基金经验：在基金公司深耕，积累了丰富的投资管理经验。

8年基金管理经验：独立管理基金超过8年，历经市场考验。

这样“实业+券商+公募”的完整经历，让他不仅懂理论，更懂企业和市场。他目前管理着永赢科技驱动混合等基金，自他管理以来，基金取得了显著超越市场平均水平的回报。

二、独特的投资理念：寻找“真成长”

李文宾的投资核心是专注寻找“高质量的成长股”。但他对“成长股”有自己独特的理解：

1.  不只盯着科技标签：成长股不等于必须是科技公司。任何行业的公司，只要具备持续成长的能力，都在他的研究范围内。

2.  关注赚钱能力的提升：他重点考察公司的ROE（净资产收益率）是否能持续改善。这背后要看的是公司的收入、利润、利润率等核心指标是否在实实在在地变好。

3.  看重公司的“软实力”：除了财务报表，他同样重视一家公司的企业文化、战略规划和管理层的执行能力。他认为这些“软东西”是公司能否持续成长的根基。

4.  均衡配置，行稳致远：他的策略强调“动态均衡”，不把所有鸡蛋放在一个篮子里，也不追求极致的冒险，而是希望组合能够稳健地穿越市场波动。

三、对当前市场的核心观点

1.  牛市离不开增量资金：回顾A股历史，每一轮牛市背后都有不同类型的增量资金推动。他认为，当前市场由保险资金、银行理财资金、国家队等国内机构主导，这些资金具有更强的“政治觉悟”，肩负着支持实体经济、推动科技创新的使命，因此更有利于科技板块。

2.  中美都需要牛市：

    美国：无论是发展AI还是制造业回流，都需要一个低利率和繁荣的资本市场来支持。

    中国：高层深刻认识到资本市场对反哺实体经济、促进科技创新的巨大作用，因此不断出台政策支持市场。这形成了 “指数搭台，科技唱戏”的局面。

3.  AI是核心主线，但尚未泡沫化：

    人工智能（AI）是新一轮科技革命的核心，其影响力将远超过去的互联网和移动互联网，将深刻改变人类生产和生活的方方面面。

    对于市场担心的AI泡沫，目前远未到破裂的时候。他提出需要警惕的两个信号是： AI技术发展进入平台期，停滞不前； 美联储降息周期进入后半段。

4.  未来重点关注的领域：

    AI产业链的紧张环节：如存储设备、解决美国电力缺口的相关公司、国产算力产业链。

    AI新趋势：如高端光源、新的网络架构、AI在制造业的应用落地等。

    “十五五”规划方向：如从0到1的量子科技、氢能、核聚变、具身智能、6G，以及从1到10的集成电路、工业母机、高端材料等“新质生产力”。

四、回答几个大家关心的问题

近期科技股调整，风格变了吗？

    他认为这只是短期调整和年底资金行为，并非风格切换。科技股仍是核心主线，调整恰恰是在为明年寻找新的方向。

通信等科技板块估值高吗？

    他认为当前估值整体可控，类似于1995年的美国互联网初期，有实际业绩和商业模式支撑，不同于2000年的纯泡沫。

如何筛选小盘股？

    他会聚焦在制约AI等硬科技发展的“卡脖子”环节，寻找那些技术有突破潜力、符合产业新趋势的中小公司。

总结一下

李文宾是一位注重基本面、追求“真成长”的价值投资者。在他的框架里，投资不仅仅是追逐热点，更是要深入理解企业和产业趋势，找到那些能够持续创造价值、并且估值合理的公司。

在AI浪潮席卷全球、国家大力支持科技创新的今天，对于看好中国科技未来、但又缺乏专业研究和选股能力的普通投资者来说，选择一位像李文宾这样经验丰富、理念清晰的基金经理及其管理的产品，或许是一个不错的借力方式。