#天天基金调研团#科技板块的价值投资主要聚焦于具有稳定现金流、较低估值和良好分红的科技企业。这些企业通常处于行业成熟期，业务模式成熟，具备较强抗风险能力。通信、消费电子等经过多年发展，技术和市场相对稳定的细分领域中的龙头企业，就符合价值投资的特征。在市场调整阶段，这类企业能凭借自身稳定性为投资者提供一定安全边际，比如在科技板块回调时，一些价值型科技股下跌幅度可能相对较小。
资金这么偏爱这些科技细分行业，主要是因为它们前景好、赚钱能力强，还有政策爸爸撑腰！在市场不确定性高、投资者风险偏好较低时，价值投资是不错选择。临近年末，投资者往往更关注收益稳定性和估值安全边际，价值投资可以满足这部分需求。而且从政策方面看，一些成熟科技产业可能受益于产业升级和政策支持，提升企业内在价值。
成长投资关注具有高增长潜力的科技企业，这些企业通常处于新兴科技领域，如AI、半导体自主可控、新能源等核心科技赛道。它们凭借技术创新和市场拓展，可能实现快速业绩增长。比如一些人工智能初创企业，随着技术突破和市场需求增加，有望在短期内实现业绩爆发式增长。成长投资可能在短期内带来较高回报，抓住科技行业高增长红利。
投资者对市场长期趋势乐观，且能承受高风险，成长投资更具吸引力。科技行业发展迅速，新兴科技领域不断涌现投资机会。政策对科技创新的支持力度持续加大，如十五五规划强调超常规措施支持科技创新，为成长型科技企业提供良好发展环境。成长投资更能契合科技行业长期发展趋势和政策导向。
如果你追求稳健收益、注重资产安全，科技板块的价值投资可能更适合你。如果你愿意承担较高风险，期望获取高回报，并且对科技行业长期发展有信心，那么成长投资或许是更好的选择。不妨将两者结合起来，构建多元化投资组合，平衡风险与收益。骑牛看熊认为可以在配置价值型科技股的基础上，适当布局一些有潜力的成长型科技股，这样既能享受成长股带来的高回报潜力，又可以通过价值股降低投资组合波动。
当板块轮动节奏快时，可以采用低吸滚动策略。比如当低位的板块，像医疗、医药、食品饮料等冲高时，如果之前有进场，此时就适当高抛滚动。然后关注其他低位回调的板块，把抛出来的仓位切入，等待轮动到了再高抛。不过在科技线没有回调到位时，先小仓位参与，等回调到位再加大配置。
科技板块资金太拥挤，持仓过于集中在某类科技股，比如AI、光模块、算力等，可以适当挪一部分仓位到低位盘整的创新药、新能源电池、储能等方向。反之，如果手里满仓低位板块，也可以配置点白酒、中药、家电、航空等。这样能分散风险，跟上市场轮动节奏。
骑牛看熊认为应对年底科技股市场波动，这10个方法或许有用：
1.做好研究甄别
科技行业发展快、竞争大，有“一将功成万骨枯”的特点。年底投资时，要认真研究科技股基本面，判断公司有无持续成长力，避开纯概念炒作的股票。比如，有些公司虽有热门概念，但无实际业绩支撑，估值却很高，这类股票风险大。像2025年部分炒作概念的科技股，在市场调整时就面临较大下跌压力。
2.分散投资风险
别把资金集中在少数几只科技股上，可投资不同行业、规模的科技公司，像大型互联网公司、中型人工智能企业、小型新兴科技创业公司等。这样能降低单只股票对整体投资组合的影响，分散风险。比如，腾讯在互联网领域有优势，科大讯飞在人工智能方面表现突出，投资它们可避免过度依赖某一家公司。
3.合理控制仓位
根据自身风险承受能力和投资目标，确定科技股在投资组合中的占比。风险承受能力低的投资者，科技股仓位可低些；追求高回报、风险承受能力强的投资者，可适当提高仓位。比如，稳健型投资者科技股仓位可控制在30%左右，激进型投资者可到50% - 60%。
4.保持冷静理性
年底市场波动易让投资者情绪波动，做出冲动决策。此时要保持冷静和理性，避免追涨杀跌。市场恐慌下跌时，优质科技股可能被低估，是逢低布局的好时机；市场快速上涨时，也要警惕追高风险。比如，2024年底科技股调整，很多投资者因恐慌抛售，错过后续反弹机会。
5.关注政策和行业趋势
科技行业发展与宏观经济和政策密切相关。年底要关注政府对科技行业的政策，如对特定技术领域的支持，可能推动相关科技股上涨。还要关注行业发展趋势，如AI、人形机器人等领域的发展动态，及时调整投资策略。
6.稳定心态
科技板块波动大是常态，短期变化很容易让人恐慌或盲目跟风。这时候，我们得坚守理性，不被市场短期波动左右。就像在大海里行船，不能被海浪随意拍打，要坚持自己的方向。
7.关注宏观与政策
宏观经济和政策对科技板块影响巨大。投资者得密切关注国内外经济形势和政策动向，及时获取市场信息和数据。比如国家出台了扶持人工智能的政策，相关科技企业可能就会迎来发展机遇。
8.勿追热点
注重挖掘有成长潜力和竞争优势的科技股，避免盲目追热点。比如一些有核心技术、良好业绩支撑的企业，即使市场轮动，长期来看也有较大成长空间。
9.长期投资
制定合理投资计划，长期持有优质科技股。科技企业的发展需要时间，不能因为短期波动就轻易放弃。就像培育一棵大树，需要耐心等待它茁壮成长。
10.均衡配置
在科技板块内选择不同细分领域的股票进行配置，降低单一股票或领域带来的风险。比如同时投资人工智能和半导体细分领域。
甄别科技股“真成长”，可以关注企业盈利增长速度是否加快。像苹果公司在其发展的快速上升期，盈利加速度明显，推动股价大幅上涨。企业的某项业务要有足够大的市场和成长空间。比如处于新兴市场的科技企业，随着市场规模扩大，有很大成长潜力。
科技公司成长的确定性要有数据印证成长的确定性，如销售数据、利润增长数据等。企业这些数据表现好，说明成长不是空谈。管理层的执行能力关系到企业目标能否实现。优秀的管理层能带领企业在竞争中脱颖而出，应对科技板块轮动加速和甄别“真成长”科技股都需要投资者不断学习和积累经验，保持理性和耐心。
线上调研永赢基金李文宾基金经理的投资心得如下：
一、投资风格转变与核心理念
李文宾基金经理原本是偏成长型的基金经理，但经历投资理念迭代和能力圈拓展后，转向动态均衡配置策略，聚焦稳健经营类资产和高质量成长股，目标是做实投资者账户。他强调投资方法论需不断迭代，因为A股市场变化快，一种方法论被全市场认可后，超额收益会快速消失。他还看重风险收益比，认为再好的公司买贵了也难有超额收益。
二、选股标准与策略
1.稳健经营型公司
李文宾基金经理会从经营独立性、合理财务管理、重视ESG管理及聚焦主业等方面筛选稳健经营型公司。这些公司在可预见的3 - 5年，经营受全球贸易政策和国内宏观经济等因素影响较小，管理层运作稳定高效，注重股东回报和社会责任，合理安排资本开支和管理负债，聚焦主业不过度外延拓展。
2.高质量成长型公司
对于高质量成长型公司，他采用现金流折现法（DCF）分析，关注企业未来3至5年收入、利润的持续改善，要求成长性能看得清楚。他谨慎给出估值假设，在投资标的市值超过预期目标一定比例后逐步减仓，买入后持续跟踪并验证逻辑有效性]。
三、左侧布局与市场判断
李文宾基金经理擅长左侧捕捉市场主线，将资本市场的左侧分为两种情况，一般选择行业基本面有望提升、资本市场领先于行业提前埋伏的情况进行左侧布局。他认为预测需有逻辑推演基础，行业触底反弹有迹可循，如订单、管理层表现等，出现好机会时会在赔率较好阶段参与。他对市场较为乐观，认为2025年市场有结构性行情，增量资金来自险资、理财资金、居民存款增值保值需求和ETF市场发展等。
三、不断学习拓展能力圈
李文宾基金经理被外界定义为“学习型基金经理”，他认为基金经理应不断拓展能力圈，不然产品净值很难创新高。因为A股市场变化快，一种投资方法论被全市场认可后就会失效，超额收益也会消失。他从2010年进入金融领域，至今保持学习习惯，几乎不休年假。比如在硬科技投资上，他会深入研究底层技术原理，像投资不能只看宏大叙事，要搞懂背后技术，还不能盲目乐观估值，要能看清公司未来2 - 3年的成长性。
五、注重确定性与动态均衡
在选择成长股时，李文宾基金经理回归成长本源，认为成长来自公司未来3至5年收入、利润的持续改善，而非高杠杆、无效兼并重组。他对成长股的估值很谨慎，当投资标的市值超过预期目标一定比例就会减仓。同时，他采用动态均衡策略，在成长投资基础上纳入抗风险强的稳健经营类标的。比如在行业没有明显机会时，他能自下而上选出好公司，像2020年基建行业下行，他仍挖掘出有独立行情的个股。
六、前瞻捕捉市场主线
李文宾基金经理擅长前瞻性的左侧布局，能有效洞察市场趋势。例如2018年四季度，非洲猪瘟蔓延、猪价下跌，他果断加仓养殖板块，后在猪价高点前减仓；2020年新能车行业低迷，他布局锂电池材料，重仓期间涨幅超240%；2023年初，他将仓位从新能源切换至AI硬件板块。这些操作展现了他对市场主线的精准把握。
展望后市，李文宾基金经理关注受益于化债领域的投资机会和新质生产力相关产业。他选择投资标的看重风险收益比，再好的公司买贵了也不赚钱。对于稳健经营类资产，他从经营稳健、注重股东回报和社会责任、合理安排资本开支和管理负债、聚焦主业这四个方面判断；对于高质量成长资产，他会分析企业是真成长还是假成长、成长空间多大、成长质量和确定性如何。
骑牛看熊持有并看好永赢科技驱动C(008920)，原因有以下10点：
1.聚焦科技主题，潜力巨大
永赢科技驱动C(008920)主要投资于科技驱动主题相关的证券，这类证券以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用。比如现在热门的人工智能、半导体等领域，科技的不断进步会带来很多投资机会。而且投资于科技驱动主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%，能让投资者充分参与科技行业的发展红利。
2.股票投资占比灵活，可把握市场机会
这只基金投资于股票资产占基金资产的比例为60%-95%，比例范围比较灵活。在股票市场行情好的时候，可以提高股票投资比例，争取更高的收益；当市场行情不佳时，也可以适当降低股票投资比例，控制风险。
3.有专业的管理团队
基金由永赢基金管理有限公司管理，并且有像高楠、李文宾基金经理这样具有丰富从业经验的基金经理负责。高楠有在多家知名金融机构的工作经历，李文宾基金经理也有14年证券相关从业经验，他们的专业能力和投资经验有助于基金的运作和管理。
4.过往业绩表现较好
从部分时段表现来看有一定优势，近1月收益达到9.18%；近3月收益达到16.87%；近6月收益达到56.03%；近1年收益达到40.07%；近2年收益达到80.88%；近3年收益达到47.92%；近5年收益达到61.7%；今年来收益达到58.53%。从2020年2月18日成立以来，收益率达到了91.99%。如果后续能延续这种较好表现，投资它或许能带来不错收益。
5.费用相对合理
基金的运作综合费率（年化）为1.63% ，在同类基金中处于相对合理的水平。而且持有时长不同，买卖收取的费用也不同，投资者可以根据自己的投资计划来选择合适的持有期限，降低成本。
6.基金基本情况
永赢科技驱动C成立于2020年2月18日，业绩比较基准为中国战略新兴产业成份指数收益率70%+中债 - 综合指数(全价)收益率30%，基金经理是李文宾基金经理。它主要投资于科技驱动主题相关的证券，追求资产净值的长期稳健增值，投资的科技驱动类证券包含科技创新企业、高新技术产业和战略性新兴产业的上市公司等。
7.基金经理实力强
该基金的基金经理是高楠和李文宾。高楠有丰富的投资经验，在平安资管、国泰基金等都工作过，管理过不少基金。李文宾也有14年证券相关从业经验，曾在中银国际证券、华泰资管等任职。他们的专业能力和经验有助于把握科技行业的投资机会，为基金的收益提供保障。
8.资产配置较灵活
这是一只混合型基金，投资于股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于科技驱动主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。基金经理采用自下而上的选股策略，聚焦企业盈利兑现能力与基本面趋势，同时尽量降低行业集中度以平滑风险。组合中适当配置一些估值具备安全边际、存在基本面改善预期的赔率型个股，通过动态调整构建更具弹性的结构性组合。例如，在市场反复震荡、主题风格快速轮动的背景下，这种策略实现了阶段性的业绩修复
9.搭乘科技成长快车
科技行业技术变革快，一旦有重大突破，相关企业就会迎来爆发式增长。永赢科技驱动C主要投资科技驱动主题相关证券，这些企业凭借技术优势很可能实现业务快速扩张和利润大幅提升。就像以前智能手机崛起，让相关产业链上的企业赚得盆满钵满。如果你看好科技行业未来发展，持有这只基金就能参与其中，分享科技进步带来的红利。
10.专业团队保驾护航
基金经理和背后的投研团队在投资决策中至关重要。永赢科技驱动C的管理团队具备专业知识和丰富经验，他们会深入研究科技企业，挑选有潜力的投资标的，并根据市场变化及时调整投资组合。比如在科技热点转换时，他们能精准把握时机，让基金更好地适应市场。有这样的专业团队，投资者就相当于有了投资“智囊团”。
在投资单只科技股票风险较大，如果企业出现问题，可能会遭受重大损失。而永赢科技驱动C(008920)会投资多只科技股，分散投资降低了单只股票对基金整体业绩的影响。即使个别股票表现不佳，其他优质股票的收益也可能弥补损失。这就像把鸡蛋放在不同的篮子里，降低了因个别篮子打翻带来的风险。
$永赢科技驱动C$ 如果你看好科技行业的长期发展，并且有一定的风险承受能力，永赢科技驱动C(008920)可以作为你资产配置的一部分。如果你看好科技产业的长期发展，追求资产的长期稳健增值，并且能够承受一定的风险，那么永赢科技驱动C(008920)是一个可以考虑的投资选择。
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